เว็บแทงบอลสเต็ป2 เล่นไพ่ออนไลน์ นักลงทุนที่มีเงินพิเศษ

เว็บแทงบอลสเต็ป2 เล่นไพ่ออนไลน์ ในขณะที่เราโง่เขลามักจะเติมพอร์ตการลงทุนของเรากับบริษัทที่มีฐานะทางการเงินที่มั่นคงในตำแหน่งที่มีการแข่งขันสูง เราตระหนักดีว่าการลงทุนในหุ้นที่มีความเสี่ยงเป็นครั้งคราวนั้นควรระมัดระวัง เนื่องจากคุณจะได้กำไรเมื่อคุณซื้อ เข้ามาเป็นผู้ชนะสามารถพิเศษ

เราขอให้ทีมผู้ร่วมให้ข้อมูล Motley ของเราแบ่งปันแนวคิดเกี่ยวกับหุ้นที่มีศักยภาพในการสร้างผลตอบแทนหลายถุง แต่มาพร้อมกับความเสี่ยงมากมาย อ่านด้านล่างเพื่อฟังเกี่ยวกับบริษัทสองสามแห่งในเรดาร์ที่ทำให้พวกเขารู้สึกตื่นเต้น

แมตต์แฟรงเคิล :นักลงทุนที่มีเงินพิเศษ (อ่าน: เงินที่คุณยินดีที่จะสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น) และต้องการที่จะแกว่งสำหรับวิ่งกลับบ้านอาจพิจารณา Fannie Maeหรือ Freddie Mac

นับตั้งแต่ได้รับเงินช่วยเหลือจำนวน 187.4 พัน เว็บแทงบอลสเต็ป2 ล้านดอลลาร์ในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงิน แฟนนี่และเฟรดดี้อยู่ในภาวะอนุรักษ์นิยม และผู้ถือหุ้น ซึ่งรวมถึงนักลงทุนชื่อดัง เช่น Bill Ackman กำลังฟ้องรัฐบาลเพื่อพยายามเปลี่ยนแปลงข้อตกลง คดีนี้อยู่ต่อหน้าผู้พิพากษา Margaret Sweeney ซึ่งได้ตัดสินใจในคดีนี้ซึ่งดูเหมือนจะเป็นมิตรกับผู้ถือหุ้นมากกว่าผู้พิพากษาคนอื่นๆ ในอดีต

ผู้ถือหุ้นมีคะแนนที่ถูกต้อง เดิมทีมีโครงสร้างเป็นเงินกู้ที่สามารถชำระคืนได้ รัฐบาลตัดสินใจเพียงฝ่ายเดียวว่าจะรวบรวมผลกำไรทั้งหมดของ Fannie และ Freddie เป็นเงินปันผล ดังนั้นเงินช่วยเหลือจะไม่มีวันได้รับการชำระคืน และผู้พิทักษ์สิทธิจะดำเนินต่อไปอย่างไม่มีกำหนด ในการเขียนนี้ มีการจ่ายเงินคืนไปแล้ว 239 พันล้านดอลลาร์ หรือมากกว่า 51.6 ล้านดอลลาร์จากหน่วยงานที่ได้รับตั้งแต่แรก

นอกจากนี้ นักลงทุนจำนวนมากยังฉวยโอกาสและซื้อหุ้นของ Fannie และ Freddie เมื่อทั้งสองบริษัทถูกทิ้งให้ตาย ตอนนี้พวกเขาทำกำไรได้อีกครั้งแล้ว นักลงทุนไม่สมควรได้รับรางวัลบ้างหรือ?

ให้ฉันพูดให้ชัดเจน: ฉันไม่ได้รับรอง Fannie Mae หรือ Freddie Mac เป็นการลงทุน และฉันคิดว่าผลลัพธ์ที่เป็นไปได้มากที่สุดก็คือผู้ถือหุ้นจะถูกกำจัดออกไปในที่สุด อย่างไรก็ตาม Pershing Square ของ Ackman ได้ทำการวิเคราะห์อย่างละเอียดถี่ถ้วนและพบว่าหุ้นของเอเจนซี่อาจมีมูลค่า 23 ดอลลาร์ขึ้นไปหากการพิทักษ์สิทธิสิ้นสุดลงและได้รับอนุญาตให้เพิ่มทุนได้ ซึ่งเป็นราคาประมาณ 10 เท่าของราคาปัจจุบัน และฉันเชื่ออย่างถี่ถ้วนว่าโอกาสที่ผู้ถือหุ้นจะประสบความสำเร็จนั้นดีกว่า 10 ต่อ 1 อย่างมาก ดังนั้น หากคุณต้องการนำเงินสดส่วนเกินไปใส่ในหุ้น “สลากกินแบ่ง” สิ่งนี้อาจใช้ได้ผลสำหรับคุณ

จอร์แดน Wathen :หนึ่งในเพื่อนของฉันคือความเสี่ยง บริษัท ประกันภัย Atlas Financial Holdings ด้านหนึ่ง มันคือทุกสิ่งที่คุณต้องการในบริษัท เบี้ยประกันภัยรวมเพิ่มขึ้น 104.3% เมื่อเทียบเป็นรายปีในไตรมาสล่าสุด หรือ 47.9% หากคุณไม่รวมผลกระทบจากการเข้าซื้อกิจการ ด้วยการเติบโตอย่างรวดเร็วและความสามารถในการทำกำไรที่แข็งแกร่ง การซื้อขายที่ประมาณ 2 เท่าของมูลค่าตามบัญชีและประมาณ 12 เท่าของรายได้ในปีที่แล้วทำให้น่าสนใจยิ่งขึ้น

แต่สิ่งที่รองรับการเติบโตของมันคือสิ่งที่ทำให้เสี่ยง Atlas Financial ขายประกันทรัพย์สินและประกันวินาศภัยให้กับผู้ให้บริการแท็กซี่และบริการขนส่งทางรถเป็นหลัก อุตสาหกรรมกำลังมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมากเนื่องจาก Uber และ Lyft แย่งชิงผู้ขับขี่

ฉันไม่ค่อยแน่ใจว่าจะทำให้อนาคตของ Atlas Financial พิการได้อย่างไร ด้านหนึ่ง ผู้จัดการของบริษัทได้พิสูจน์แล้วว่าเป็นผู้ประกอบการที่ยอดเยี่ยม โดยรักษาระดับความสูญเสียให้อยู่ในระดับต่ำ และได้รับส่วนแบ่งที่ยุติธรรมจากอุตสาหกรรมด้วยความเร็วที่ไม่แน่นอน ในทางกลับกัน การเปลี่ยนไปสู่การแบ่งปันรถร่วมกันและการรวมบริการของกองเรืออาจทำให้พลวัตของการแข่งขันมีความน่าสนใจน้อยลงสำหรับผู้ประกันตน ซึ่งอาจสูญเสียอำนาจในการกำหนดราคาเมื่อขนาดของกองเรือเติบโตขึ้น นอกจากนี้ ลูกค้าหลักของบริษัทรายงานมากขึ้นเรื่อยๆ ว่าพวกเขาคาดหวังว่าอัตราของพวกเขาจะลดลงหรือลดลงเมื่อเทียบกับเมื่อสองปีก่อน ซึ่งส่วนใหญ่เห็นว่าราคาตัวเลขหลักเดียวเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง

ไม่ว่าจะเป็นบริษัทที่จะพิสูจน์ได้ว่าเป็นผู้ประกอบธุรกิจระยะยาวของความมั่งคั่งของนักลงทุน หรือบริษัทประกันที่มีมูลค่าสูงใกล้จะมีการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานที่จะเปลี่ยนอุตสาหกรรมไปตลอดกาล ด้วยเหตุผลเหล่านี้ Atlas Financial จึงยังคงอยู่ในรายการเฝ้าดูของฉันเท่านั้น แต่ ฉันคิดว่ามันเป็นบริษัทที่คู่ควรแก่การศึกษาอย่างลึกซึ้ง

Dan Caplinger :สิ่งหนึ่งที่นักลงทุนได้เรียนรู้ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมาคือแม้แต่บริษัทที่ใหญ่ที่สุดและสำคัญที่สุดก็อาจเสี่ยงต่อการตกต่ำของตลาดได้ นั่นเป็นกรณีของ Baiduยักษ์ใหญ่ด้านการค้นหาออนไลน์ของจีนซึ่งเห็นว่าหุ้นของบริษัทดิ่งลงมากถึง 60% เพื่อตอบสนองต่อแรงกดดันที่ตลาดหุ้นจีนเผชิญในช่วงฤดูร้อน

เมื่อดัชนีเซี่ยงไฮ้คอมโพสิตและหุ้นจีนอื่นๆ เริ่มลดลง นักลงทุนขาลงกลัวว่าแม้แต่ยักษ์ใหญ่อย่างไป่ตู้ก็จะตกเป็นเหยื่อของกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวในตลาดเกิดใหม่ ยิ่งไปกว่านั้น ด้วยนักลงทุนจำนวนมากที่กล่าวหาว่าหุ้นเทคโนโลยีของจีนอยู่ในภาวะฟองสบู่ที่ชวนให้นึกถึงความเฟื่องฟูทางอินเทอร์เน็ตในช่วงปลายทศวรรษ 1990 ในสหรัฐอเมริกา Baidu จึงเป็นเป้าหมายที่สมเหตุสมผลสำหรับผู้ที่ต้องการเดิมพันกับหุ้นจีน

ถึงกระนั้น Baidu ก็ทำหน้าที่ได้อย่างยอดเยี่ยมในการขจัดการแข่งขันที่รุนแรงจากผู้เล่นที่กำลังมาแรงในอุตสาหกรรมอินเทอร์เน็ตและมือถือ และด้วยการที่บริษัทได้ดำเนินการโครงการซื้อคืนหุ้นมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ นักลงทุนสามารถเห็นได้ว่า Baidu เองเชื่อมั่นใน แนวโน้มระยะยาว ความเสี่ยงของจีนยังไม่หมดไป แต่ดูเหมือนว่า Baidu จะมีอนาคตที่สดใสรออยู่ข้างหน้า หากจีนสามารถรักษากำมือไว้บนพื้นที่อินเทอร์เน็ตของจีนได้

Brian Feroldi :ไม่มีหุ้นตัวไหนที่สะท้อนการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงและให้ผลตอบแทนสูงเหมือนบริษัทเทคโนโลยีชีวภาพขนาดเล็ก ด้วยความต้องการเงินสดจำนวนมหาศาลและวงจรการพัฒนาที่ยาวนาน นักลงทุนในพื้นที่สามารถได้รับผลตอบแทนมหาศาลหากพวกเขาซื้อเป็นผู้ชนะล่วงหน้า แต่บริษัทเหล่านี้มักเผชิญกับโอกาสที่ไม่ค่อยจะประสบความสำเร็จ ดังนั้นนักลงทุนจึงต้องดำเนินการอย่างระมัดระวัง

ชื่อหนึ่งที่ฉันจับตามองคือbluebird bioซึ่งเป็นบริษัทเทคโนโลยีชีวภาพระดับคลินิกชั้นนำที่มุ่งเน้นด้านการบำบัดด้วยยีน ตัวเลือกการรักษาที่เป็นไปได้นั้นเกี่ยวข้องกับการสกัดเซลล์ของผู้ป่วยเอง การแทรกยีนที่มีสุขภาพดีเข้าไปในเซลล์โดยตรง จากนั้นจึงนำเซลล์เหล่านั้นกลับเข้าไปในร่างกายของผู้ป่วย หากทุกอย่างเป็นไปด้วยดี จีโนมของผู้ป่วยจะเปลี่ยนแปลงในระดับเซลล์ ซึ่งจะระบุสาเหตุของโรคทางพันธุกรรมโดยตรง

ปัจจุบัน บริษัทอยู่ในการทดลองทางคลินิกขั้นสุดท้ายด้วยการรักษาสองแบบที่แตกต่างกัน: Lenti-D ซึ่งออกแบบมาเพื่อรักษาโรคทางระบบประสาททางพันธุกรรมที่หาได้ยาก ซึ่งรู้จักกันในชื่อว่า adrenoleukodystrophy ในสมองในเด็ก และ LentiGlobin ซึ่งมีศักยภาพในการรักษา beta-thalassemia major และ โรคเซลล์เคียวรุนแรง แม้ว่าการรักษาทั้งสองแบบนี้จะมีศักยภาพมหาศาล แต่โดยเฉพาะอย่างยิ่ง LentiGlobin อาจเป็นเรื่องดังได้

แน่นอนว่า ความเสี่ยงที่นักลงทุนจำเป็นต้องรับรู้นั้นมีความเสี่ยงมากมาย ความเสี่ยงมาตรฐานของการรับการบำบัดผ่านการทดลองทางคลินิกและหน่วยงานกำกับดูแลในอดีตอยู่ที่นี่ แต่เนื่องจากการรักษาเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะมีราคาแพง จึงมีงานใหญ่ในการรับผู้จ่ายเงิน รวมถึงการให้ความรู้และฝึกอบรมผู้ให้บริการเกี่ยวกับวิธีการ ใช้การรักษาที่ซับซ้อนนี้อย่างเหมาะสม

ความเสี่ยงที่นี่มีมากอย่างแน่นอน ซึ่งเป็นเหตุผลที่ว่าทำไมนกบลูเบิร์ดยังคงเป็นหุ้นเรดาร์สำหรับฉันในขณะนี้ แต่ถ้าบริษัทยังคงแสดงผลลัพธ์ทางคลินิกที่แข็งแกร่ง อาจเป็นหุ้นที่คุ้มค่าที่จะเริ่มต้นตำแหน่งเล็กๆ

Cheryl Swanson : Cempraเป็นหุ้นที่แสดงให้เห็นถึงความเสี่ยงที่น่าปวดหัวของการลงทุนในเทคโนโลยีชีวภาพขั้นทางคลินิก ความกังวลด้านความปลอดภัยเกี่ยวกับยาปฏิชีวนะรุ่นต่อไปของ Cempra ในการทดลองระยะที่ 3 ทำให้นักลงทุนกลัวและส่งหุ้นออกจากหน้าผา แต่ในขณะที่ Cempra สูญเสียมูลค่าไปเกือบหนึ่งในสามในหนึ่งวัน ผลตอบแทนที่เป็นไปได้ของ Cempra ก็อาจสูงมากเช่นกันเมื่อการมองโลกในแง่ร้ายลดน้อยลง

ทำไมหยดน่าเกลียด? บริษัท กล่าวว่า solithromycin แสดงระดับเอนไซม์ตับเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในแขนของการรักษา เช่นเดียวกับระดับความสูงของอัตราการเต้นของหัวใจที่เกี่ยวข้องกับการแช่ ในขณะที่ว่าไม่มีอะไรที่จะต้องดำเนินการเบา, macrolides รุ่นก่อนรวมทั้งซาโนฟี่ ‘telithromycin และไฟเซอร์ ‘ s azithromycin เรียกกังวลที่คล้ายกัน Telithromycin มีความเกี่ยวข้องกับความเป็นพิษของตับ และ azithromycin ที่มีความเสี่ยงต่อหัวใจ

ข่าวดีก็คือองค์การอาหารและยามีความกระตือรือร้นที่จะอนุมัติยาปฏิชีวนะรุ่นต่อไป การเพิ่มขึ้นของการติดเชื้อที่เป็นอันตรายและดื้อต่อยาปฏิชีวนะเป็นปัญหาหลัก และโซลิโธรมัยซินตรงตามจุดสิ้นสุดหลักของ FDA อย่างชัดเจน สมมติว่าได้รับการอนุมัติ คาดว่ายาตัวนี้จะเป็นบล็อกบัสเตอร์ Solithromycin รักษาโรคปอดบวมจากแบคทีเรียในชุมชน (CABP) ซึ่งเป็นสาเหตุสำคัญของการเสียชีวิตจากการติดเชื้อ โดยมีผู้ป่วยประมาณ 5-10 ล้านคนต่อปีในสหรัฐอเมริกา

นอกจากนี้ วิทยานิพนธ์การลงทุนของ Cempra ยังกว้างกว่า solithromycin Taksta ซึ่งเป็นยาระยะสุดท้ายอื่น ๆ ของ บริษัท ได้รับสถานะโรคติดเชื้อที่ผ่านการรับรอง (QDIP) เมื่อวันที่ 18 กันยายน ซึ่งทำให้สถานะการติดตามอย่างรวดเร็วของ Taksta และอีกห้าปีของการผูกขาดในตลาดซึ่งเป็นสิ่งที่ solithromycin ก็มีเช่นกัน สมมติว่าได้รับการอนุมัติ

ถึงกระนั้น Cempra จะมีช่วงเวลาที่ยากลำบากในการทำการตลาดยาเหล่านี้หากไม่สามารถตอกย้ำความเป็นหุ้นส่วนกับผู้เล่นยารายใหญ่ได้หรือหากผลงานของยาปฏิชีวนะที่เป็นนวัตกรรมใหม่ไม่ได้ล่อใจให้ได้มาซึ่งกำไรการปรับตัวขึ้นในช่วงต้นของปีนี้ในราคาก๊าซธรรมชาติของสหรัฐทำให้เกิดความสูญเสียอย่างหนักต่อกองทุนป้องกันความเสี่ยงซึ่งยังคงสถานะ short อย่างดื้อรั้นเมื่อเผชิญกับสภาพอากาศที่หนาวเย็นอย่างไร้ความปราณี และการลดลงของราคาในช่วงสองเดือนที่ผ่านมายังไม่ได้ลบล้างความสูญเสียที่กระตุ้นให้นักลงทุนบางส่วนหนีจากกองทุน แหล่งอุตสาหกรรมกล่าวว่า

Sasco Energy, Skylar Capital และ Copperwood Energy กองทุนที่ก่อตั้งโดยบริษัทที่มีชื่อเสียงมากที่สุดในการซื้อขายก๊าซ ขาดทุนหลังจากอ่านรูปแบบสภาพอากาศฤดูหนาวที่ผิดพลาดในไตรมาสแรกซึ่งทำให้ราคาก๊าซที่ใช้สำหรับทำความร้อนพุ่งสูงขึ้น แหล่งข่าวกล่าว เงื่อนไขของการไม่เปิดเผยชื่อ

แม้แต่กองทุนที่อ่านตลาดอย่างถูกต้องในตอนแรก เช่น Velite Capital ซึ่งวางเดิมพันว่าราคาพุ่งขึ้นจนถึงเดือนเมษายน ก็ยังสะดุดเมื่อเดือนที่แล้วเมื่อก๊าซฟิวเจอร์สหันไปทางใต้อย่างกะทันหัน

“มันเป็นตลาดที่ค่อนข้างน่าตกใจ โดยมีการขยับขึ้นอย่างรุนแรงในไตรมาสแรกและการชักเย่อระหว่างผู้ที่มีอุปสงค์ที่สร้างสรรค์มากกว่ากับตลาดที่หยาบคายกว่า” แอนโธนี่ หยวน นักวิเคราะห์ก๊าซจากซิตี้กรุ๊ปในเมืองนิวกล่าว ยอร์ค.

ผู้ที่ถูกจับผิดด้านกำลังรักษาความสูญเสียสองหลัก แหล่งข่าวในอุตสาหกรรมกล่าวว่า นักลงทุนได้ออกจากกองทุนก๊าซไปแล้วบางส่วน หลังจากที่เห็นได้ชัดว่าละทิ้งความหวังในการฟื้นตัว

เวสต์พอร์ต รัฐคอนเนตทิคัต ซึ่งมีฐานอยู่ในคอนเนตทิคัต ซึ่งก่อตั้งโดยโทดด์ เอสเซ ผู้ค้าก๊าซรายใหญ่ของ Sempra Commodities ลดลง 23% ตลอดเดือนพฤษภาคม ข้อมูลที่เปิดเผยต่อนักลงทุนเปิดเผย

Skylar ซึ่งตั้งอยู่ในฮูสตัน รัฐเท็กซัส ซึ่งบริหารงานโดย Bill Perkins อดีตผู้ร่วมงานของ John Arnold ผู้ค้าก๊าซมหาเศรษฐีที่เกษียณอายุแล้ว ถูกลดระดับลง 20% เมื่อเทียบเป็นรายปี

Copperwood กองทุนอีกแห่งในฮูสตันที่ก่อตั้งโดยอดีตประธาน Enron และ Greg Whalley ผู้ร่วมงานของ Arnold ได้ปิดตัวลงมากกว่า 15 เปอร์เซ็นต์ตลอดเดือนพฤษภาคม แหล่งข่าวในอุตสาหกรรมกล่าว กองทุนไม่โทรกลับเพื่อขอความคิดเห็น

เมื่อเปรียบเทียบแล้ว กองทุนสินค้าโภคภัณฑ์ระดับมหภาคที่ติดตามโดยการวิจัยกองทุนเฮดจ์ฟันด์ของชิคาโกเพิ่มขึ้น 0.3% ตลอดเดือนพฤษภาคม

ผู้จัดการกองทุนจำนวนมากเริ่มต้นปีด้วยอคติหยาบคายต่อก๊าซ โดยคาดว่าสินค้าคงเหลือที่สูงเป็นประวัติการณ์และผลผลิตจะกดดันราคา แต่สภาพอากาศที่หนาวเย็นเกินคาดทำให้ความต้องการใช้ความร้อนเพิ่มขึ้นในไตรมาสแรก และปริมาณก๊าซคงคลังลดลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในรอบ 5 ปีเป็นครั้งแรกในรอบ 18 เดือน

อุปทานที่ตึงตัวทำให้ราคาเพิ่มขึ้นประมาณ 20 เปอร์เซ็นต์ในไตรมาสนี้ ทำให้ก๊าซเป็นสินค้าที่ทำกำไรได้มากที่สุดจาก 19 สินค้าโภคภัณฑ์ในดัชนี Thomson Reuters-Jefferies CRB

ข้อมูลของ Sasco แสดงให้เห็นว่ามูลค่าของกองทุนลดลงมากกว่า 13 เปอร์เซ็นต์ในเดือนมีนาคม ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดของกองทุน มันสูญเสียอีก 8% ในเดือนเมษายนเนื่องจากฤดูใบไม้ผลิที่เย็นกว่าที่คาดการณ์ไว้ขยายความต้องการเครื่องทำความร้อนทำให้ราคาก๊าซทำระดับสูงสุดในรอบ 21 เดือน

สินทรัพย์ของ Sasco ลดลงเหลือประมาณ 300 ล้านดอลลาร์จาก 625 ล้านดอลลาร์เมื่อต้นปีนี้ แหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับกองทุนดังกล่าวระบุว่า บริษัทได้รับผลกระทบจากการไถ่ถอนของนักลงทุนจากผลขาดทุนจากการซื้อขาย Sasco ซึ่งเปิดในปี 2551 ด้วยเงิน 11 ล้านดอลลาร์ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็น

ข้อมูลของบริษัทเผยให้เห็นว่า Skylar ประกาศขาดทุน 35% ในเดือนมีนาคม และแหล่งข่าวในอุตสาหกรรมกล่าวว่าร่วงลงอีก 10% ในเดือนเมษายน Perkins ก่อตั้ง Skylar ขึ้นเมื่อปีที่แล้วหลังจากทำงานที่ Centaurus Energy ที่ Arnold เลิกใช้ไปแล้วกว่าทศวรรษ Skylar มีทรัพย์สิน 102 ล้านดอลลาร์ ณ เดือนตุลาคมตามการยื่นเรื่องระเบียบข้อบังคับ

Copperwood ซึ่งลดลงมากกว่า 10% ตลอดเดือนเมษายน ลดลงอีก 5% เมื่อเดือนที่แล้ว แหล่งข่าวในอุตสาหกรรมกล่าว บริษัทมีทรัพย์สินมากกว่า 740 ล้านดอลลาร์ ณ เดือนพฤศจิกายน

ในกรณีของ Velite กองทุนมูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์ในฮูสตันที่ดำเนินการโดย David Coolidge เพิ่มขึ้น 10 เปอร์เซ็นต์ตลอดเดือนเมษายนเนื่องจากสถานะตลาดกระทิงด้านก๊าซได้รับผลตอบแทนในตลาดการชุมนุม

แต่เมื่อเดือนที่แล้วก๊าซฟิวเจอร์สที่ร่วงลงเนื่องจากอุณหภูมิที่ลดลง ทำให้ Velite ขาดทุนเกือบ 8 เปอร์เซ็นต์ ที่เหลือก็เพิ่มขึ้นเพียง 2.4 เปอร์เซ็นต์ตลอดเดือนพฤษภาคม

Velite เป็นนักแสดงที่ดีที่สุดในบรรดากองทุนก๊าซธรรมชาติในช่วงสองปีที่ผ่านมา โดยเพิ่มขึ้น 25 เปอร์เซ็นต์ในปีที่แล้วและ 51 เปอร์เซ็นต์ในปี 2554 ตัวแทนของกองทุนปฏิเสธความคิดเห็น

ราคาที่ลดลงตั้งแต่เดือนพฤษภาคมได้ช่วยให้กองทุนที่มีสถานะขาลงเพื่อลดการขาดทุน

Skylar มีหนึ่งในการรีบาวน์ที่ดีกว่า โดยเพิ่มขึ้น 20 เปอร์เซ็นต์เมื่อเดือนที่แล้ว เพื่อทำให้การขาดทุนในปีจนถึงปัจจุบันเหลือเพียงกว่า 20 เปอร์เซ็นต์เท่านั้น จนถึงเดือนมิถุนายน กองทุนมี “เดือนที่ดี” ตามแหล่งที่คุ้นเคยกับผลตอบแทน โฆษกของ Skylar Mitch Ackles ปฏิเสธความคิดเห็น

Sasco ฟื้นตัวบ้างในเดือนพฤษภาคม โดยสูญเสียเพียง 1.5% หลังจากรอยฟกช้ำในเดือนมีนาคมและเมษายน จนกระทั่งขาดทุนประจำปีครั้งแรกในปีที่แล้ว Sasco มีกำไรสี่ปีติดต่อกัน ที่จุดสูงสุด มีกำไรเพิ่มขึ้น 25 เปอร์เซ็นต์ในปี 2554

ในหมายเหตุถึงนักลงทุนในเดือนพฤษภาคม Joe Howley หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนคนใหม่ของ Sasco กล่าวว่าเขาเชื่อว่าราคาก๊าซจะลดลงต่ำกว่า 3.70 ดอลลาร์ต่อล้านหน่วยความร้อนของอังกฤษในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

สัญญาเดือนหน้าสำหรับก๊าซสหรัฐปิดต่ำกว่า $3.65 ในวันอังคาร ลดลง 8% ในเดือนพฤษภาคมและ 7% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน เนื่องจากการผลิตก๊าซยังคงทำสถิติสูงสุด

จอห์น คิลดัฟฟ์ หุ้นส่วนของ Again Capital กองทุนป้องกันความเสี่ยงด้านพลังงานในนิวยอร์ก กล่าวว่า “อาจเป็นอีกช่วงเวลาที่เลวร้ายสำหรับตลาดหมีในตลาดนี้ หากฤดูร้อนนำไปสู่การเพิ่มปริมาณก๊าซที่ใช้สำหรับเครื่องปรับอากาศ” แก๊ส. “มิฉะนั้น ราคาอาจกำลังทดสอบการทำงานที่ต่ำกว่า $3″เมื่อวอลล์สตรีทตื่นตระหนกกับการชะลอตัวของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของเฟด ดัชนีความผันผวน VIX เพิ่งทะลุผ่านเกณฑ์ 20 ที่จับตามองอย่างใกล้ชิดเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่สิ้นปี 2555

ในขณะที่ผู้ค้าบางรายอาจสนับสนุนความผันผวนของตลาดหลังจากความสงบมาเป็นเวลานาน ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นจริง ๆ แล้วอาจเพิ่มโอกาสที่ S&P 500 จะได้รับผลกระทบจากการปรับฐาน 10% ครั้งแรกในรอบเกือบสองปี

นั่นเป็นเพราะการวิจัยล่าสุดจาก Citigroup (NYSE:C) เปิดเผยว่าระดับ VIX ที่ 20-25 นั้นสัมพันธ์กับความน่าจะเป็นที่ตลาดจะได้กำไรที่ต่ำกว่า

ตั้งแต่ปี 1990 เมื่อดัชนีความผันผวนซื้อขายระหว่าง 20 ถึง 25 ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 12 เดือนเพียง 60.4% ของเวลา เทียบกับ 86.1% สำหรับระดับ VIX 15-20 และ 87.9% เมื่อ VIX อยู่ที่ 10 -15.

“นักลงทุนอาจได้รับกำลังใจจากค่า VIX ที่สูงกว่า 20 แต่ไม่ควรเป็นเช่นนั้น” Tobias Levkovich หัวหน้านักยุทธศาสตร์ด้านหุ้นของ Citigroup (NYSE:C) เขียนในหมายเหตุถึงลูกค้าเมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้ว “สิ่งที่เรียกว่า ‘เกจความกลัว’ นั้นถูกเข้าใจผิดอย่างรุนแรงและถูกตีความผิดโดยผู้สังเกตการณ์ส่วนได้ส่วนเสียหลายคน”

เพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องนี้…
McKee Foods กล่าวว่า Drake’s จะกลับมาในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า
Olive Garden นำเสนอข้อเสนออาหารสดในขณะที่ขอบกระชับ
Carnival 2Q รายได้สไลด์ 1.7%; ประธาน, บทบาท CEO ที่จะแยกออก
อันที่จริง ช่วง 20-25 มีโอกาสต่ำที่สุดที่จะได้รับ 12 เดือนจากวงเล็บห้าจุดใด ๆ ที่ Citi แบ่งออก

ในทำนองเดียวกัน กำไรเฉลี่ยหกเดือนของ S&P 500 อยู่ที่ 0.3% เมื่อ VIX ซื้อขายระหว่าง 20 ถึง 25 เทียบกับ 5.3% เมื่อ VIX อยู่ที่ 10-15 และ 2.9% เมื่ออยู่ที่ 15-20

ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นทำให้เกิดโอกาสในการซื้อ?

ที่น่าสนใจคือหุ้นมีแนวโน้มที่จะทำงานได้ดีที่สุดเมื่อระดับความกลัวสูงขึ้นอย่างไม่สบายใจ

จากข้อมูลของ Citi ดัชนี S&P 500 ได้สร้างผลตอบแทนเฉลี่ย 12 เดือนที่ 32.6% เมื่อ VIX อยู่ที่ 45-50

ความผันผวนไม่ได้อยู่ในระดับดังกล่าวตั้งแต่เดือนตุลาคม 2554 เมื่อวิกฤตหนี้สาธารณะในยุโรปปะทุขึ้น ส่งผลให้บริษัทนายหน้า MF Global ล่มสลาย ในช่วง 12 เดือนหลังจากการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วใน VIX ดัชนี S&P 500 พุ่งขึ้นประมาณ 26% เป็น 1461 เนื่องจากยูโรโซนสงบลงและการฟื้นตัวของสหรัฐฯ ก็ทรงตัว

“มันสมเหตุสมผลอย่างยิ่ง Nicholas Colas หัวหน้านักยุทธศาสตร์การตลาดของ ConvergEx กล่าว

ในขณะที่ VIX พุ่งขึ้นสูงถึง 21.91 ในวันจันทร์ แต่ก็ได้ถอยกลับลงมาที่ระดับต่ำสุดที่ 18.10 ในวันอังคาร เมื่อเปรียบเทียบแล้ว ค่าเฉลี่ยในอดีตของมาตรวัดอยู่ที่ประมาณ 20

การกระโดดล่าสุดของ VIX ทำให้ดัชนีความผันผวนอยู่ที่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่แตะ 22.72 ในช่วงสัปดาห์สุดท้ายของปี 2555 เนื่องจากวอชิงตันพยายามดิ้นรนเพื่อประนีประนอมทางการเงิน หลังจากการตกลงซื้อขายกัน ระดับความหวาดกลัวก็ลดลงเหลือเพียง 12 ในปลายเดือนมกราคม และ 11 ในเดือนมีนาคม

QE Jitters จุดประกายความปั่นป่วน

แต่ความไม่แน่นอนกลับคืนสู่ตลาดในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐได้ส่งสัญญาณถึงความเต็มใจที่จะลดการซื้อพันธบัตรรายเดือนที่ 85 พันล้านดอลลาร์เนื่องจากแนวโน้มเศรษฐกิจที่ดีขึ้น

เนื่องจากนายเบน เบอร์นันกี หัวหน้าเฟดเสนอแนะว่าธนาคารกลางอาจชะลอมาตรการกระตุ้นทางการเงินในวันที่ 22 พ.ค. บริษัท Dow Industrials ได้ประสบกับความผันผวนของจุด 200 จุดมาแล้ว 11 ครั้ง ในแปดวันดังกล่าว ดัชนีตกลงเป็นสีแดง โดยการเปรียบเทียบ Dow เห็นเพียงสี่วันที่มีความผันผวนสูงสำหรับทั้งปี 2013 ก่อนวันที่ 22 พฤษภาคม

ในช่วงเวลาดังกล่าว S&P 500 ได้ถอยกลับจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1687.18 สู่ระดับต่ำสุดที่ 1560.33 ในวันจันทร์ ซึ่งลดลง 7.5% ดัชนีเป็นเพียงการเทขายที่สูงชันอีกครั้งหนึ่งจากการปรับฐานครั้งแรก โดยทางเทคนิคแล้วลดลง 10% จากระดับสูงสุดครั้งก่อน นับตั้งแต่ร่วงลง 19% ระหว่างเดือนเมษายน 2011 ถึงตุลาคม 2011

Colas กล่าวนอกเหนือจาก VIX แล้ว เขาติดตามความผันผวนในตลาดธนารักษ์อย่างใกล้ชิด ซึ่งได้เห็นความปั่นป่วนอย่างหนักท่ามกลางเครื่องหมายคำถามการผ่อนคลายเชิงปริมาณที่ยังค้างอยู่

“สิ่งที่ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียต้องเข้าใจคือความผันผวนในตราสารทุนไม่ได้อิงตามตราสารทุน เป็นรายได้คงที่” เขากล่าว

นั่นหมายความว่าก่อนที่จะตัดสินใจว่าหุ้นจะผันผวนไปในทิศทางใด นักลงทุนต้องเดิมพันความผันผวนของพันธบัตรฉันมีลูกชายสองคน อายุ 17 และ 19 ปี ซึ่งกำลังฆ่าฉันในประกันรถยนต์ พวกเขากำลังจ่ายเงินบางส่วนและกำลังทำงานอยู่ ดังนั้นจึงไม่ใช่สถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุด อย่างไรก็ตาม ฉันกำลังจะเกษียณจากกองทัพ และลูกชายคนหนึ่งกำลังวางแผน

ที่จะไปกองทัพ และอีกคนหนึ่งไปเรียนที่วิทยาลัยในช่วงฤดูใบไม้ร่วง ฉันได้รับแจ้งมาว่าหากทำประกันหาย พวกเขาไม่เพียงแต่จะจ่ายเงินเพิ่มเมื่อพยายามทำประกันด้วยตัวเองเท่านั้น แต่ยังหาบริษัทประกันได้ยากอีกด้วย เพราะจะทำให้หมดประกัน . คุณช่วยแนะนำได้ไหมว่าสิ่งนี้ได้ผลจริง ๆ และอะไรคือเส้นทางที่ดีที่สุดสำหรับภรรยาและฉัน รวมถึงลูกชายของเรา

-ทิม

เรียนทิม

โว้ว! เด็กชายอายุสิบเจ็ดและ 19 ปี! ฉันพนันได้เลยว่าคุณกำลัง “ถูกฆ่า” จากอัตราการประกันของคุณ! พวกเขาอยู่ในกลุ่มอายุของผู้ขับขี่ที่มีอุบัติเหตุมากกว่าประชากรทั่วไปถึงห้าเท่าและเป็นผลให้จ่ายค่าประกันเพิ่มขึ้นประมาณสามเท่า และมีประวัติการขับขี่ที่ชัดเจน อัตราเพิ่มขึ้นเมื่อวัยรุ่นเริ่มรับตั๋วหรือมีอุบัติเหตุที่ผิดพลาด

เพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องนี้…
ลดต้นทุนการประกันภัยรถยนต์ของคุณ
ชำระค่าประกันภัยรถยนต์เป็นไมล์
คุณพูดถึง “การทิ้งพวกเขาจากการประกันของคุณ” เว้นแต่พวกเขาจะยอมมอบใบขับขี่ เป็นไปไม่ได้ หากพวกเขาใช้ที่อยู่บ้านของคุณเป็นที่พำนักถาวร กฎหมายกำหนดให้มีการคุ้มครองในกรณีที่พวกเขาขับรถของคุณหรือรถของเพื่อน ดังนั้น บริษัทประกันภัยจึงไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากต้องเรียกเก็บเบี้ยประกันสำหรับวัยรุ่นแต่ละคน

แต่มีบางสิ่งที่คุณสามารถทำได้เพื่อลดต้นทุนของคุณอย่างมาก

ให้ตัวแทนซื้อประกันของคุณ บริษัทประกันภัยอยู่ทั่วกระดานเกี่ยวกับวิธีที่พวกเขาปฏิบัติต่อผู้ขับขี่รุ่นเยาว์ ราคาสามารถเปลี่ยนแปลงได้มากถึง 50% ให้เด็กๆ ขับรถยนต์รุ่นเก่าๆ ได้อย่างปลอดภัย ซึ่งคุณสามารถที่จะเปลี่ยนจากกระเป๋าของคุณเองได้ ดังนั้นคุณจึงไม่ต้องมีการชนหรือความคุ้มครองที่ครอบคลุม ที่จะช่วยให้คุณประหยัดได้ประมาณ 40% ไม่ว่าคุณจะ

ทำอะไรก็ตามอย่าหวงความรับผิด คุณอาจสูญเสียเสื้อของคุณในคดี! หากคุณอยากลดความคุ้มครองความรับผิดที่มีความสำคัญอย่างยิ่งยวด ให้เพิ่มการชนและหักลดหย่อนให้สูงที่สุดเท่าที่จะทำได้เพื่อขึ้นรถที่ลูกชายของคุณขับ วิธีนี้จะช่วย

ประหยัดค่าใช้จ่ายของคุณได้ถึง 25% จากค่าหักลดหย่อนที่ต่ำ ทำประกันให้วัยรุ่นเป็นคนขับรถนอกเวลามากกว่าคนขับรถหลัก คุณจะลดเบี้ยประกันภัยพิเศษสำหรับพวกเขา 50% ให้ลูกชายวัย 19 ปีของคุณมอบตัวคนขับ ใบอนุญาตในขณะที่เขาอยู่ในกองทัพ จากนั้น บริษัทประกันของคุณจะไม่เรียกเก็บเงินจากเขา ถ้าเขากลับบ้านในช่วงวันหยุด คุณสามารถจ้างรถลิมูซีนพร้อมคนขับสำหรับเขา และยังคงเก็บมัดไว้ได้! นักศึกษาวัย 17 ปีที่กำลังจะเข้ามหาวิทยาลัยในเร็วๆ นี้สามารถ

มอบใบอนุญาตได้เช่นกัน แต่ถ้าเขาไม่นำรถไปเรียนที่วิทยาลัยและอยู่ห่างจากบ้านอย่างน้อย 100 ไมล์ เขาสามารถเก็บใบอนุญาตและมีสิทธิ์ได้รับส่วนลดสำหรับนักเรียนที่อยู่ห่างไกล ซึ่งจะช่วยให้คุณประหยัดได้ประมาณ 40% จากราคาที่ลดไปแล้ว อัตราคนขับนอกเวลา

หากคุณกังวลว่าการมอบใบขับขี่ของพวกเขาจะทำให้พวกเขาได้รับอัตราที่สูงขึ้นในภายหลัง ไม่ต้องกังวล มันเป็นตำนาน! เป็นความจริงที่การทำประกันรถยนต์จะยากขึ้นหากคุณเป็นเจ้าของรถและไม่เคยทำประกันมาก่อนหรือหมดประกันไปแล้ว แต่นั่นใช้ไม่ได้กับกรณีของคุณ

หวังว่านี่จะช่วยได้

สอบถามที่ปรึกษา

หากต้องการถามคำถามเกี่ยวกับที่ปรึกษาการประกันภัย ให้ไปที่หน้า “ถามผู้เชี่ยวชาญ” และเลือก “การประกันภัย” จากช่องแบบเลื่อนลง อ่านคอลัมน์ที่ปรึกษาประกันภัยเพิ่มเติม

เนื้อหาของ Bankrate รวมถึงคำแนะนำของคอลัมน์คำแนะนำและผู้เชี่ยวชาญและเว็บไซต์นี้มีขึ้นเพื่อช่วยคุณในการตัดสินใจทางการเงินเท่านั้น เนื้อหามีขอบเขตกว้างและไม่พิจารณาสถานการณ์ทางการเงินส่วนบุคคลของคุณ Bankrate แนะนำให้คุณขอคำแนะนำจากที่ปรึกษาที่รับทราบสถานการณ์ของคุณอย่างเต็มที่ก่อนตัดสินใจขั้นสุดท้ายหรือใช้กลยุทธ์ทางการเงินใด ๆ โปรดจำไว้ว่าการใช้เว็บไซต์นี้ของคุณอยู่ภายใต้ข้อกำหนดการใช้งานของ Bankrate

อาชีพที่สำคัญของ Paul Conway ในประเทศจีนรวมถึงการให้คำปรึกษาแก่บริษัทต่างๆ เกี่ยวกับการเสนอขายหุ้นและดูแลการปรับโครงสร้างธุรกิจที่ยุ่งเหยิง ซึ่งช่วงหลังบังคับให้เขาจ้างผู้คุ้มกันเพื่อป้องกันการคุกคามจากอันธพาลในท้องถิ่น

ปัจจุบัน อดีตนายธนาคารวัย 43 ปีรายนี้กำลังระดมทุนราว 60 ล้านดอลลาร์สำหรับกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่จะลงทุนในบริษัทจีนที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ และอีกงานหนึ่งที่หลายคนไม่คิดว่าจะเป็นคนใจอ่อนหลังจากเกิดเรื่องอื้อฉาวทางบัญชีหลายครั้ง ความเชื่อมั่นต่อภาคส่วนตั้งแต่ปี 2553

“ฉันได้เห็นทุกอย่างแล้ว ทั้งข้อดี ข้อเสีย และอัปลักษณ์ของจีน” คอนเวย์กล่าวในการให้สัมภาษณ์กับรอยเตอร์หลายครั้ง “และฉันก็ยังได้รับกำลังใจอย่างมาก”

ผู้ขายระยะสั้นเช่น Muddy Waters ซึ่งเป็น บริษัท ที่ดำเนินการโดย Carson Block ได้เสี่ยงโชคกับ บริษัท จีนที่จดทะเบียนในอเมริกาเหนือเช่น Sino Forest Corp. และ Longtop Financial Technologies Ltd. ซึ่งได้รับความอื้อฉาวจากการรายงานการฉ้อโกงและการลอกสินทรัพย์

ระหว่างปี 2010 ถึง 2012 บริษัทจีน 70 แห่งที่ซื้อขายในตลาดสหรัฐฯ ตกเป็นเป้าหมายของการฟ้องร้องดำเนินคดีแบบกลุ่ม พวกเขาสูญเสียมูลค่าตลาดรวมทั้งสิ้น 26.5 พันล้านดอลลาร์ตามสถิติที่รวบรวมโดย Cornerstone Research

แต่คอนเวย์คิดว่าการเลือกบริษัทจีนที่จดทะเบียนในต่างประเทศส่วนใหญ่จบลงแล้ว โดยที่แย่ที่สุดที่ Block และบริษัทอื่นๆ เปิดเผยแล้ว เขากล่าวว่าสิ่งที่เหลืออยู่คือบริษัทเกือบ 150 แห่งที่ดำเนินธุรกิจที่ดีและถูกตีราคาต่ำเกินไป

การเปิดตัวกองทุนนี้เกิดขึ้นท่ามกลางสัญญาณของการต่ออายุความสนใจในบริษัทจีนที่ระดมเงินในตลาดสหรัฐฯ หลังจากที่หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ และจีนได้ระงับข้อพิพาทเกี่ยวกับการแบ่งปันข้อมูล

หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐกล่าวเมื่อวันที่ 25 พฤษภาคมว่าพวกเขาบรรลุข้อตกลงที่อนุญาตให้เข้าถึงเอกสารการตรวจสอบของบริษัทจีน ข้อตกลงนี้เป็นชัยชนะเพียงบางส่วนสำหรับสหรัฐอเมริกาเท่านั้น มีขึ้นเพื่อเปิดทางให้สอบสวนการตรวจสอบที่ผิดพลาดซึ่งไม่สามารถตรวจจับการฉ้อโกงได้

“บริษัทจำนวนมากเปิดเผยต่อสาธารณะที่ไม่ควรมี” คอนเวย์กล่าว เขากล่าวว่าคุณภาพของบริษัทจีนที่จดทะเบียนในต่างประเทศดีขึ้นตั้งแต่เกิดเรื่องอื้อฉาว ในขณะที่การประเมินมูลค่ายังคงต่ำ

ตลาดหมี

การเข้าซื้อหุ้นจีนระยะยาวไม่ได้ผลดีนักในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา ดึงดูดนักลงทุนระดับสตาร์อย่าง John Paulson กองทุนเฮดจ์ฟันด์ และ Anthony Bolton ผู้จัดการกองทุนแห่ง Fidelity

แต่คอนเวย์และทีมของเขายินดีที่จะเดิมพันในส่วนนี้ แม้ว่าจะมีความเสื่อมเสียอยู่บ้างก็ตาม

“เขามีโอกาสหากเขาเลือกบริษัทที่ถูกต้อง” แอนดรูว์ เลฟต์ หนึ่งในผู้ขายหุ้นจีนที่มีเสียงพูดมากที่สุดของหุ้นจีนที่ดูแล Citron Research กล่าว “คุณแค่ต้องหลีกเลี่ยงทุ่นระเบิด”

Conway ซึ่งไม่ได้พูดภาษาจีนกลาง กำลังร่วมมือกับ Chien Lee อายุ 52 ปี ซึ่งเป็นชาวจีนแผ่นดินใหญ่และเป็นผู้ร่วมก่อตั้งเครือโรงแรมราคาประหยัดของจีน 7 Days Group Holdings Ltd เพื่อเปิดตัวโครงการที่เรียกว่า China Revaluation US Fund

กองทุนจะเลือกหุ้น 15 ถึง 20 ตัวโดยมีทุนล็อคไว้เป็นเวลาสองปี

นอกจากนี้ เขายังดึง Paul Keung อดีตกรรมการผู้จัดการของ Oppenheimer Investments Asia และ Eddie Woo กรรมการบริหารของ Mascotte Holdings Ltd เข้ามาเป็นสมาชิกในคณะกรรมการที่ปรึกษาเพื่อช่วยกลั่นกรองบริษัทต่างๆ

กองทุนจะมุ่งเน้นไปที่กลุ่มผู้บริโภค โรงแรม การเดินทางและการพักผ่อน สื่อและการศึกษา และบริหารงานโดย Paul Jackson อดีตผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอที่ Fidelity and Wellington

CHINA BULL

Conway เป็นนายธนาคารที่ Oppenheimer & Co ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของ Oppenheimer Holdings เป็นเวลา 12 ปี และเป็นหนึ่งในคลื่นของนายธนาคารที่เข้ามามีส่วนในยุคการแปรรูปของจีนในปี 2549

จากนั้นเขาก็กลายเป็นซีอีโอของ SearchMedia Holdings ซึ่งปัจจุบันเปลี่ยนชื่อเป็น Tiger Media Inc. ตามข่าวประชาสัมพันธ์ที่ประกาศบทบาทซีอีโอของเขา Conway ได้ทำธุรกรรมมากกว่า 60 รายการมูลค่า 12 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาที่เขาอยู่ที่จีน

Conway กล่าวว่าในอดีตบริษัทจีนเปิดเผยต่อสาธารณชนบ่อยครั้งที่ระดับพรีเมียม 100% กับเพื่อนชาวตะวันตก แต่รูปแบบนั้นกลับกลายเป็นตรงกันข้าม

การเลือกภาคโรงแรมเป็นตัวอย่าง เขากล่าวว่าเครือเช่น Marriott International และ Starwood Hotels and Resorts Worldwide กำลังเติบโตส่วนใหญ่จากประเทศจีน แต่หุ้นของพวกเขาซื้อขายกันในราคาที่สูงสำหรับคู่แข่งชาวจีน

Changyou.com และ Home Inns & Hotels Management หนึ่งในหุ้นจีนที่ครอบคลุมมากที่สุดโดยนักวิเคราะห์สหรัฐพร้อมคำแนะนำซื้อ ซื้อขายอยู่ที่ 66% และ 94% ต่ำกว่ารายได้สูงสุดล่วงหน้า 12 เดือนที่ทำสถิติสูงสุดตลอดกาลตามลำดับ ข้อมูลจาก Thomson Reuters StarMine แสดง .

หนึ่งในธุรกรรมของจีนที่ Conway สร้างขึ้นคือในปี 2009 เมื่อ Phillip Frost ประธานผู้ผลิตยาสามัญรายใหญ่ที่สุดของโลก Teva Pharmaceutical Industries และหนึ่งในลูกค้าของเขาเข้าควบคุม SearchMedia Holdings

อีกหนึ่งปีต่อมา Conway ถูกส่งไปดำรงตำแหน่งประธานเจ้าหน้าที่บริหารเพื่อปรับโครงสร้างบริษัทใหม่ ซึ่งปรับข้อมูลทางการเงินใหม่ ไล่กรรมการครึ่งหนึ่งออก และกำจัดทีมผู้บริหาร

Steve Bernstein อดีตเพื่อนร่วมงานของ Conway ซึ่งปัจจุบันบริหาร SinoPac Solutions and Services Ltd ในฮ่องกงกล่าวว่า “นั่นเป็นสิ่งที่กล้าหาญอย่างไม่น่าเชื่อที่จะทำเพื่อคนอเมริกันที่ไม่พูดภาษานั้นและพนักงานทุกคนเป็นชาวจีน”

ในกระบวนการนี้ Conway ยังปิดสาขาย่อยซึ่งต่อสู้กลับเพื่ออ้างว่า SearchMedia เป็นหนี้เงิน ลูกจ้างไล่ตามเขาเพื่อจ่ายเงินเกือบสี่เดือน คุกคามเขาอย่างต่อเนื่องจนถึงจุดที่เขาจ้างสิ่งที่เขาเรียกว่า “การรักษาความปลอดภัยส่วนบุคคลเพิ่มเติมบางอย่าง”

“สำหรับคนที่คิดว่าฉันรู้จักประเทศจีนจริงๆ” เขากล่าว “นี่เป็นประสบการณ์ที่บ้ามาก”ขอให้เป็นวันที่ดี ท่านสุภาพบุรุษและสุภาพสตรี และขอขอบคุณที่คอยอยู่เคียงข้าง ยินดีต้อนรับสู่ Bank Financial Corporation การประชุมทางโทรศัพท์ผลประกอบการไตรมาสแรกปี 2019 [คำแนะนำสำหรับผู้ปฏิบัติงาน] ตอนนี้ ฉันรู้สึกยินดีเป็นอย่างยิ่งที่ได้โทรหา F. Morgan Gasior ประธานและซีอีโอ คุณอาจเริ่มต้น

F. Morgan Gasior — ประธานกรรมการและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

สวัสดีตอนเช้าและยินดีต้อนรับสู่การเงินของธนาคาร การประชุมทางโทรศัพท์สำหรับผลประกอบการและผลประกอบการไตรมาสแรกปี 2562 เมื่อการยื่นเสร็จสิ้น เราจะมีรายงาน 10-Q และรายงานการโทรในภายหลังตามกำหนดเวลา แต่ในเวลานี้ ฉันต้องการอ่านข้อความที่เป็นการคาดการณ์ล่วงหน้าของเรา

10 หุ้นที่เราชอบมากกว่า BankFinancialเมื่ออัจฉริยะด้านการลงทุน David และ Tom Gardner มีเคล็ดลับหุ้นก็จ่ายให้ฟัง ท้ายที่สุด จดหมายข่าวที่พวกเขาใช้มานานกว่าทศวรรษMotley Stock Advisorได้เพิ่มตลาดเป็นสี่เท่า*

David และ Tom เพิ่งเปิดเผยสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็นหุ้นที่ดีที่สุด 10 ตัวสำหรับนักลงทุนที่จะซื้อตอนนี้… และ BankFinancial ก็ไม่ใช่หนึ่งในนั้น! ถูกแล้ว — พวกเขาคิดว่า 10 หุ้นนี้น่าซื้อมากกว่า

ดูหุ้น 10 ตัว

*Stock Advisor คืนสินค้า ณ วันที่ 1 มีนาคม 2019

Elizabeth Doolan – รองประธานอาวุโสและผู้ควบคุม

ข้อสังเกตในการประชุมครั้งนี้อาจรวมถึงแถลงการณ์ที่เป็นการคาดการณ์ล่วงหน้าตามความหมายของมาตรา 21E ของพระราชบัญญัติหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ปี 1934 เราตั้งใจให้ข้อความที่เป็นการคาดการณ์ล่วงหน้าทั้งหมดครอบคลุมโดยบทบัญญัติด้านความปลอดภัยที่มีอยู่ในกฎหมายปฏิรูปการฟ้องร้องคดีหลักทรัพย์ส่วนบุคคลของ พ.ศ. 2538 และได้รวมคำชี้แจงนี้ไว้ด้วยเพื่อวัตถุประสงค์ในการเรียกใช้บทบัญญัติด้านความปลอดภัย ข้อความที่เป็นการคาดการณ์ล่วงหน้ามีความเสี่ยงและความไม่แน่นอนที่สำคัญ และอยู่บนพื้นฐานของสมมติฐานที่อาจเกิดขึ้นหรืออาจไม่เกิดขึ้น พวกเขามักจะ — พวกเขามักจะระบุได้ด้วยการใช้คำเช่น เชื่อ คาดหวัง ตั้งใจ คาดการณ์ ประมาณการ โครงการ แผน หรือสำนวนที่คล้ายกัน

ความสามารถของเราในการทำนายผลลัพธ์หรือผลกระทบที่แท้จริงของแผนและกลยุทธ์ของเรานั้นไม่แน่นอนโดยเนื้อแท้ และผลลัพธ์ที่แท้จริงอาจแตกต่างอย่างมากจากที่คาดการณ์ไว้ สำหรับรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับความเสี่ยงและความไม่แน่นอนที่อาจส่งผลกระทบต่อสถานะทางการเงินและผลการดำเนินงานของเรา โปรดอ่านแถลงการณ์ที่เป็นการคาดการณ์ล่วงหน้าและปัจจัยเสี่ยงที่เราได้รวมไว้ในรายงานของเราต่อ SEC ความเสี่ยงและความไม่แน่นอนเหล่านี้ควรพิจารณาในการประเมินข้อความคาดการณ์ล่วงหน้า เราไม่รับภาระผูกพันใด ๆ ในการปรับปรุงข้อความคาดการณ์ล่วงหน้าในอนาคต

และตอนนี้ฉันจะโอนสายไปยังประธานและซีอีโอ เอฟ มอร์แกน กาซิเออร์

F. Morgan Gasior — ประธานกรรมการและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

ขอขอบคุณ. ตามที่เราระบุไว้ เรามีภาคผนวกและข่าวประชาสัมพันธ์ห้าไตรมาสสำหรับไตรมาสแรกของปี 2019 ที่เผยแพร่และอยู่ในไฟล์ ในเวลานี้เราพร้อมที่จะตอบคำถาม

คำถามและคำตอบ:
โอเปอเรเตอร์

ขอบคุณ[คำแนะนำสำหรับผู้ปฏิบัติงาน] และคำถามแรกของเรามาจาก Kevin Reevey กับ DA Davidson

Kevin Reevey — DA Davidson — นักวิเคราะห์

สวัสดีตอนเช้า มอร์แกน

F. Morgan Gasior — ประธานกรรมการและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

สวัสดีตอนเช้า เควิน

Kevin Reevey — DA Davidson — นักวิเคราะห์

คำถามแรกเกี่ยวข้องกับ NIM ดูเหมือนว่าคุณมีส่วนขยาย NIM ในไตรมาสที่ดีจริงๆ มีอะไรหรือเปล่า – มีอะไรผิดปกติเกิดขึ้นในไตรมาสแรก เช่น ค่าธรรมเนียมการชำระเงินล่วงหน้าหรืออะไรทำนองนั้น – หรือการเรียกคืนที่จะส่งผลให้เกิดสิ่งนั้นหรือไม่ แล้วเราควรจะคิดอย่างไรกับ NIM ต่อไปในช่วงที่เหลือของปี?

F. Morgan Gasior — ประธานกรรมการและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

ไม่มีอะไรผิดปกติใน ผลลัพธ์สำหรับไตรมาสแรก หากมีสิ่งใด ส่วนผสมจะเบ้เล็กน้อย ไปสู่สินเชื่อหลายครอบครัว สำหรับไตรมาส ดังนั้นเราจึงมีอัตราคงที่มากขึ้นและไตรมาสที่ให้ผลตอบแทนต่ำกว่า ในอนาคต ตามที่เราระบุไว้ในไตรมาสแรก เรามีการปิดกิจการบางอย่างที่เราหวังว่าจะปิดตัวลงในไตรมาสแรก แต่ล่าช้าจากการปิดตัวลง

ตอนนี้ดูเหมือนว่าจะพร้อมสำหรับการปิดไตรมาสที่สอง ดังนั้นเราจึงเริ่มเห็นว่า C&I เป็นปัจจัยสำคัญสำหรับการเริ่มต้นในไตรมาสที่สองหรือต้นไตรมาสที่สาม ดังนั้นเราจึงหวังว่าการผสมผสานจะเบี่ยงเบนไปสู่การเติบโตของ C&I ในไตรมาสที่สองมากขึ้นเล็กน้อย นอกจากนี้เรายังหวังว่าจะเห็นการใช้สายจากลูกค้าเดิมเพิ่มขึ้นอีกเล็กน้อย ในไตรมาสที่สองอาจจะยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ การจ่ายเงินที่เราเห็นในไตรมาสแรก แต่เราเริ่มเห็นสัญญาณบ่งชี้ว่าธุรกิจเพิ่มเติมจะดำเนินต่อไป ผ่านสายงานเหล่านั้น เมื่อมีกิจกรรมรับลูกค้าเหล่านั้น

ดังนั้น คุณก็รู้ โดยการมองโลกในแง่ดีอย่างระมัดระวังตามปกติของเรา เราหวังว่าอย่างน้อยในไตรมาสที่สอง การผสมผสานของเราจะบิดเบือนต่อ C&I อีกเล็กน้อย และให้ความเป็นไปได้อีกเล็กน้อยสำหรับการขยาย NIM ของผลตอบแทนเงินกู้ ด้านข้าง. ในด้านเงินทุน เรายังคงจัดการฐานเงินทุนอย่างระมัดระวัง นั่นเป็นส่วนหนึ่งของสมการเสมอ ดังนั้นฉันคิดว่า อีกครั้ง ขึ้นอยู่กับว่าเงินฝาก กระแสทำงานอย่างไร ในไตรมาสที่สอง เรากู้คืนเงินทุนเล็กน้อยในด้านการค้า และคุณก็รู้ ตอนนี้เราเพิ่งผ่านฤดูภาษี ซึ่งมักจะเป็นการระบายเงินทุนสำหรับลูกค้า

แต่เมื่อยอดดุลเหล่านั้นเริ่มฟื้นตัว เราควรเห็นว่าอาจได้รับความช่วยเหลือเล็กน้อยจากด้านเงินทุน ดังนั้นเราจึงค่อนข้างมองโลกในแง่ดีอย่างระมัดระวังเกี่ยวกับสินทรัพย์สำหรับไตรมาสที่สอง อาจเปลี่ยนแปลงได้หากปัจจุบันปิดไม่ปิดตามกำหนด เงินทุนน่าจะมีเสถียรภาพ เราอาจเห็นประโยชน์เล็กน้อยจากสิ่งนั้นเช่นกัน

Kevin Reevey — DA Davidson — นักวิเคราะห์

จากนั้น การเติบโตของสินเชื่อ ฉันรู้เมื่อเราคุยกันในไตรมาสที่แล้ว ฉันคิดว่าแนวโน้มของคุณสำหรับ lo– การเติบโตของสินเชื่ออยู่ที่ประมาณ 5% เมื่อเทียบเป็นรายปี โดย C&I เป็นผู้นำกลุ่มที่นี่ ฉันคิดว่ายังคงเป็นกรณีที่ได้รับการเริ่มต้นที่ช้ากว่าในไตรมาสแรก

F. Morgan Gasior — ประธานกรรมการและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

ใช่ ฉันคิดอย่างนั้น ถ้าคุณดูที่ประเภทของตลาด เราเห็นกิจกรรมมหาศาลในด้านลีสซิ่ง เรามีไตรมาสที่ดีสำหรับการเช่า โดยเฉพาะอย่างยิ่งถ้าคุณดูปีต่อปี แต่ตอนนี้เรากำลังพูดคุยกับลูกค้าและผู้ให้เช่าของเราบางคนก็ค่อนข้างกระตือรือร้นและบางคนก็ไม่ค่อยกระตือรือร้น ดังนั้นฉันจึงกังวลเกี่ยวกับการเช่าในอนาคต

นั่นจะเป็นจุดสนใจในช่วงที่เหลือของปี ดังที่เราได้กล่าวไว้ C&I มีศักยภาพในการเติบโต และฉันก็คาดหวังว่าจะทำต่อไปในกระบวนการนั้นต่อไป ในตอนนี้ ประเด็นคือ คุณกำลังพิจารณาถึงโปรไฟล์ความเสี่ยงที่นำเสนอโดยโอกาสต่างๆ อย่างรอบคอบ และพิจารณาว่าตัวเลือกใดเหมาะสมที่สุดสำหรับเรา อย่างที่บอกไปก่อนหน้านี้ เราจะได้เห็นโอกาสในเรื่องนั้นอีกครั้ง

โอกาสเริ่มน้อยลงเพราะตลาดโตเต็มที่แล้ว เรากำลังทำงานร่วมกับผู้ยืมเมื่อวันก่อนในการทำธุรกรรมของเราที่นี่ในชิคาโก และผู้ยืมตัดสินใจที่จะไม่ดำเนินการซื้อต่อเนื่องจากความสามารถในการทำกำไรนั้นน้อยเกินไป มันไม่ได้ช่วยให้ชิคาโกเปิดตัวการประเมินภาษีอสังหาริมทรัพย์ในช่วงต้นเดือน และเขาคำนวณว่าการซื้อนั้นจะต้องเสียภาษีอสังหาริมทรัพย์เท่าไร และตัดสินใจว่าการซื้อนั้นรวยเกินไปสำหรับเขาเพียงเล็กน้อย

ดังนั้น ความสมบูรณ์ของตลาดและความจริงที่ว่าค่าใช้จ่ายบางส่วนกำลังไล่ตามสิ่งที่อาจจะเป็นค่าเช่าแฟลตที่ดีที่สุด จะทำให้โอกาสครอบครัวหลายครอบครัวลดลงเล็กน้อย แม้ว่าอัตราอาจต้องปรับปรุงต้นทุนเงินทุนสำหรับผู้กู้เหล่านั้นเล็กน้อย แต่สภาพตลาดโดยรวมค่อนข้างเป็นตัวยับยั้ง มันเลยค่อนข้างสม่ำเสมออย่างที่เราคิด ฉันคิดว่า 5% ดูเหมือนจะเป็นเป้าหมายการเติบโตที่ดี

แต่ฉันจะเตือนคุณว่าหลายๆ อย่างขึ้นอยู่กับการใช้งานสายโดยลูกค้า C&I ของเรา คุณรู้ไหม ข้อดีสำหรับเราเมื่อเรามีการเติบโตของสัญญาเช่ามากกว่าที่เรากำลังดูอยู่ในขณะนี้ ข้อเสียคือเราไม่เห็นการใช้ไลน์มากนักในด้าน C&I

ตัวยึดตำแหน่ง
Kevin Reevey — DA Davidson — นักวิเคราะห์

ตกลง. ขอบคุณมอร์แกน

โอเปอเรเตอร์

ขอขอบคุณ. [คำแนะนำสำหรับผู้ปฏิบัติงาน] คำถามต่อไปของเรามาจาก Brian Martin กับ FIG Partners สายของคุณเปิดอยู่

Brian Martin – พันธมิตร FIG – นักวิเคราะห์

เฮ้ มอร์แกน คุณเป็นอย่างไรบ้าง?

F. Morgan Gasior — ประธานกรรมการและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

ดีใช้ได้. เป็นไงบ้าง ไบรอัน?

Brian Martin – พันธมิตร FIG – นักวิเคราะห์

ไม่เลวเลย พูดเถอะ ฉันชื่นชมที่คุณตอบคำถาม และคุณก็รู้ ในประเด็นสุดท้าย มอร์แกน คุณพูดถึงส่วนที่เกี่ยวกับการใช้ไลน์และประเภทของเครื่องหมายคำถาม บอกฉันหน่อยได้ไหม ฉันหมายความว่าอะไรคือการใช้สายการผลิตในไตรมาสนี้ เทียบกับที่เคยเป็นมาก่อนหน้านี้ ฉันหมายความว่ามันแตกต่างกันอย่างมากหรือไม่? หรือให้ข้อมูลพื้นฐานกับเราว่าสัมพันธ์กับจุดไหน ไม่ว่าจะเป็นปกติหรือไตรมาสที่แล้ว คุณจะจัดเฟรมได้อย่างไร

F. Morgan Gasior — ประธานกรรมการและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

เรามีไตรมาสที่สี่ที่แข็งแกร่ง สำหรับเรา การใช้ไลน์สามารถทำได้ในสองมิติ สำหรับเครดิตผู้ให้เช่าเชิงพาณิชย์ของเรานั้นเกี่ยวข้องกับโครงการ ดังนั้นหากลูกค้าลากเส้นเพื่อทำโครงการให้เสร็จ บางโครงการอาจใช้เวลาค่อนข้างสั้น พวกเขาจะจ่ายเงินให้ผู้ขาย จากนั้นจึงแปลงสัญญาเช่า แปลงสัญญาเช่าเป็นสัญญาเช่าแบบมีส่วนลดและชำระเงินนอกสาย

บางส่วนอาจเป็นโครงการระยะยาว เรากำลังเริ่มพูดคุยกับผู้คนเกี่ยวกับโครงการระยะยาว ดังนั้นฉันจะบอกคุณว่า ในไตรมาสที่สี่หรือไตรมาสแรก การลากเส้นเป็นโครงการที่มีระยะเวลาสั้นกว่า ฉันคิดว่าต่อจากนี้ไป เราจะเริ่มเห็นการใช้ไลน์ในโปรเจ็กต์ที่มีระยะเวลายาวนานขึ้น ซึ่งหมายความว่าการใช้ไลน์เพิ่มขึ้น

นั่นเป็นเหตุผลที่เรามองโลกในแง่ดีอย่างระมัดระวังเกี่ยวกับการใช้งานบรรทัดที่ดีขึ้นในอนาคต ดังนั้น — แต่มันผันผวน คุณรู้ไหม คุณสามารถเห็นผู้กู้ลากเส้นและปล่อยให้มันอยู่ที่นั่นเป็นเวลา 30, 60, 90 วัน และโดยปกติ เมื่อคุณไปถึงส่วนท้ายของรูปแบบการทำกำไรของพวกเขาคือการแปลงสัญญาเช่าระยะยาวเป็นสัญญาเช่าที่ดำเนินการอย่างเต็มที่แล้วลดราคาออกสู่ตลาด ให้ได้รับการปฏิบัติจากการขายตามความเหมาะสม

ดังนั้นพวกเขาจึงมีแรงจูงใจที่จะชำระยอดคงเหลือเหล่านั้นเมื่อสิ้นไตรมาส ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว เราจะได้รับประโยชน์จากการใช้ไลน์ในช่วงเวลาดังกล่าว และมีอัตราการใช้เฉลี่ยที่สูงขึ้นเล็กน้อยในช่วงไตรมาสที่กำหนด แต่เมื่อคุณดูยอดดุลสิ้นงวดแบบไตรมาสต่อไตรมาส คุณอาจเห็นความผันผวนอยู่บ้าง

Brian Martin – พันธมิตร FIG – นักวิเคราะห์

ตกลง. นั่นเป็นประโยชน์ แล้วฝ่าย C&I ล่ะ? ฉันหมายความว่า พวกคุณมีแบบ — ฉันหมายความว่า คุณฟังดูเหมือนคุณมองโลกในแง่ดีว่านั่นยังคงเป็นผู้นำการเติบโตในปีนี้ แต่คุณรู้ไหม มีการมองโลกในแง่ดีอย่างระมัดระวัง

ฉันเดาว่าเมื่อคุณดูประเภทเป้าหมายระยะยาวของคุณ ฉันหมายถึง คุณยังพูดถึงว่าสัญญาเช่าอาจไม่มองในแง่ดีเท่ากับสัญญาเช่าในอนาคตใช่หรือไม่ ฉันคิดว่าเป้าหมายระยะยาวของคุณดูเหมือน 50% สำหรับประเภท C– การรวมกันของ C&I และสัญญาเช่า ฉันหมายถึงเมื่อพิจารณาจากภาพรวมของสัญญาเช่า ฉันเดาว่า — ฉันหมายถึง ฉันเดา คุณช่วยพูดถึงโอกาสในการทำงานเพื่อบรรลุเป้าหมายนั้นที่ 50% เมื่อเวลาผ่านไปได้ไหม? ฉันรู้ว่ามันเป็น — คุณรู้หลายปี คุณรู้ a — กลยุทธ์ แต่ฉันเดาว่า แนวโน้มสำหรับสัญญาเช่า คุณรู้ไหม ยับยั้งสิ่งนั้นอีกเล็กน้อยในระยะสั้นหรือไม่

F. Morgan Gasior — ประธานกรรมการและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

อาจเป็นเพราะการตัดจำหน่ายอย่างรวดเร็วของพอร์ตโฟลิโอ คุณรู้ไหม ให้เช่าโอกาสในการนำอุปกรณ์มาใส่ในหนังสือเป็นเวลา 84 เดือน แต่เมื่อคุณดูผู้เช่าที่อยู่ภายใต้ คุณก็รู้ พวกเขาอยู่ในธุรกิจค้าปลีก และแน่นอนว่านั่นอาจไม่ดีเท่ากับการเดิมพันด้านเครดิตเป็นระยะเวลา 84 เดือน ดังนั้นเราจึงให้ความสำคัญกับความสมดุลระหว่างความเสี่ยงด้านเครดิตที่เหมาะสมกับการรักษาสินทรัพย์ที่ทำงานอยู่ในพอร์ตเสมอ แต่ฉันจะบอกว่า เมื่อเวลาผ่านไป เราอาจเห็นระยะเวลาที่ค่อนข้างขยายในพอร์ตสัญญาเช่า

ผู้ให้เช่ากำลังขยับมากขึ้นเรื่อย ๆ เพื่อจัดหาอุปกรณ์ที่หนักขึ้น เรายังคงเห็นความสมดุลในกระดาษ 36 เดือน ผู้คนทำสินทรัพย์ไอทีที่สั้นกว่า แต่นั่นกำลังเปลี่ยนจากการเป็นเจ้าของทรัพย์สินไปเป็นการเช่าซอฟต์แวร์ ซอฟต์แวร์เป็นบริการ ซึ่งในทางเทคนิคแล้วการเงินเชิงพาณิชย์มากกว่าการเช่าอยู่แล้ว ดังนั้นฉันคิดว่าการเช่าซื้อนำเสนอความท้าทายโดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากค่าตัดจำหน่ายที่รวดเร็ว

และในบางกรณี คุณยังคงเห็นผลตอบแทนอยู่บ้าง และการบีบอัดสเปรดเครดิต ซึ่งเครดิตเหล่านี้บางส่วน อาจมีราคาต่ำเกินไป และเราต้องจำไว้เสมอ แต่เป้าหมายยังคงเดิม เรายังจะทำ — เราไม่คาดหวังว่าครอบครัวหลายครอบครัวจะเติบโตอย่างรวดเร็ว อสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์จะยังคงอยู่ในระดับที่ดีที่สุด

ดังนั้นเราจึงยังคงผลักดัน C&I ไปข้างหน้า ฉันจะบอกว่าการใช้สายงานในด้านการดูแลสุขภาพในระยะสั้นจะเติบโตเร็วขึ้น แต่ระยะกลางของเราในอีก 12 ถึง 15 เดือนถึง 18 เดือนข้างหน้าคือการเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับการเช่าซื้อและทำให้พอร์ตโฟลิโอนั้นเติบโตอีกครั้ง

Brian Martin – พันธมิตร FIG – นักวิเคราะห์

ตกลง. และแล้วการกระทำ — ฉันเดาว่าการลดลงของพอร์ตการเช่าระดับการลงทุนในไตรมาสนี้ ฉันเดาว่าตอนนี้ทำเสร็จส่วนใหญ่แล้วหรือยัง หรือมีอะไรอีกมากที่จะเกิดขึ้นในสิ่งที่คุณทำที่นั่น จนถึงการลดผลกระทบบางส่วน?

F. Morgan Gasior — ประธานกรรมการและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

คุณรู้ไหม นั่นเป็นหน้าที่ของหลายอย่าง หนึ่งคือการกำหนดราคาในตลาด มีบางครั้งที่คุณยังคงได้รับเครดิตระดับการลงทุน แต่สินเชื่อเหล่านี้อยู่ในฝั่งรัฐบาลมากกว่า และนั่นอาจมีผลตอบแทนที่ค่อนข้างดีกว่า คุณกำลังรับความเสี่ยงโดยธรรมชาติบางประการต่อสินเชื่อของรัฐบาล เช่น ความเสี่ยงจากการไม่จัดสรร และมีค่าพรีเมียมเล็กน้อยสำหรับสิ่งนั้น

แต่คุณรู้ไหม หากเราดูบริษัทตรง ๆ ฉันคิดว่าเราอาจปล่อยให้พอร์ตโฟลิโอนั้นหมดไป มากกว่าพยายามรักษาไว้ และเราจะมุ่งเน้นไปที่ BB เดี่ยว B+ สเปซ นอกจากนี้เรายังจะพิจารณาเล็กน้อยเกี่ยวกับการยกเว้นภาษีซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการผสมผสานในอนาคต เนื่องจากใบสำคัญแสดงสิทธิด้านภาษีของรัฐบาลกลางของเรา ใบสำคัญแสดงสิทธิ เราจะสามารถลดอัตราภาษีที่แท้จริงของเราได้อย่างสุภาพในอนาคต นั่นคือศักยภาพทั้งหมดในพอร์ตสัญญาเช่า

แต่ระดับการลงทุนขององค์กรอาจจะไม่มากของปัจจัยการก่อกำเนิดสำหรับเรา ผลผลิตยังบางเกินไป และด้วยการเคลื่อนตัวลงในเส้นอัตราผลตอบแทน มันทำให้สถานการณ์นั้นแย่ลงไปอีกเล็กน้อย แต่ระดับการลงทุนที่ไม่ใช่ขององค์กรยังคงเป็นโอกาสสำหรับเรา

Brian Martin – พันธมิตร FIG – นักวิเคราะห์

ตกลง. ดังนั้นฉันหมายความว่า คุณคาดหวังว่าสัญญาเช่า คุณรู้ไหม พอร์ตสัญญาเช่าจะเติบโตในปี 2019 ถึงแม้ว่าในไตรมาสแรกจะลดลงเล็กน้อย

F. Morgan Gasior — ประธานกรรมการและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

ใช่. ฉันคิดว่ามันสามารถเติบโตได้ ฉันจะบอกว่ามันอาจจะไม่เติบโตมากเกินกว่า 10% ถึง 15% ที่ค่าสัมบูรณ์สูงสุดจากที่เราอยู่ทุกวันนี้เนื่องจากค่าตัดจำหน่ายที่เกี่ยวข้อง ปัจจัยหนึ่งคือเราจะเห็นการชำระเงินรายปีสำหรับสัญญาเช่าของรัฐบาลแทนที่จะเป็นรายไตรมาส

โดยปกติ คุณจะเห็นได้ในไตรมาสที่สามและสี่ คุณจะเห็นยอดดุลลดลงเพียงเพราะว่าถึงเวลาสำหรับการชำระเงินรายปีสำหรับสัญญาเช่าของรัฐบาล และเกี่ยวข้องกับการจัดสรรในรอบการคลัง อีกครั้ง นั่นคือเหตุผลที่ฉันจะบอกว่ากระแสเงินสด — ข่าวดีเกี่ยวกับพอร์ตโฟลิโอก็คือ มันให้โอกาสในการปรับราคาใหม่ที่ยอดเยี่ยม ข่าวร้ายก็คือ บางครั้งก็ยากที่จะเติบโต

Brian Martin – พันธมิตร FIG – นักวิเคราะห์

ใช่.

F. Morgan Gasior — ประธานกรรมการและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

ดังนั้นการเติบโต 10% ถึง 15% จากจุดนี้ในพอร์ตลิสซิ่งสำหรับปี 2019 นั้น ผมคิดว่าอยู่ในระดับสูง เว้นแต่เราจะเห็นกลุ่มหรืออย่างอื่นที่มีโอกาสพิเศษมากกว่า และฉันจะบอกว่าน่าจะ 10% — 5% ถึง 10% จะเป็นช่วงที่สมจริงมากขึ้นถ้าเราสามารถให้เป็ดทั้งหมดเดินเป็นแถวได้

Brian Martin – พันธมิตร FIG – นักวิเคราะห์

ตกลง. และจริงๆ แล้ว การเติบโตที่โดดเด่นในด้านสินเชื่อจะยังคงเป็นหนังสือ C&I หรือไม่? ฉันหมายความว่านั่นคือโอกาสที่แท้จริง?

F. Morgan Gasior — ประธานกรรมการและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

ใช่. ฉันจะพูดจากมุมมองการเติบโต C&I ก่อน หลายครอบครัวจะยังคงเติบโตต่อไปได้อย่างน่าเชื่อถือขึ้นเล็กน้อยเนื่องจากกระแสเงินสดที่มีระยะเวลานานขึ้น และการเช่าซื้อจากมุมมองของการเติบโต การเช่าซื้ออาจจะมีอัตราการเติบโตที่แปรปรวนมากที่สุด

ตัวยึดตำแหน่ง
Brian Martin – พันธมิตร FIG – นักวิเคราะห์

ตกลง. สมบูรณ์แบบ. นั่นเป็นประโยชน์ คุณรู้ไหม อัตราผลตอบแทนใหม่ ฉันหมายถึง ด้วยเส้นอัตราผลตอบแทน ซึ่งอยู่ที่มอร์แกน ฉันหมายถึง ฉันซาบซึ้งกับสีในไตรมาสนี้ คุณรู้ไหม เกี่ยวกับผลตอบแทนที่คุณได้รับจากธุรกิจใหม่ ผลตอบแทนคือ

ฉันหมายความว่า ถ้ามันเบ้ไป และ อย่างน้อย ก็ไม่ได้ไปทาง C&I ในไตรมาสนี้ ฉันหมายถึง ว่ารับได้ไหม ว่าคุณได้รับบน คุณรู้ไหม โดยพื้นฐานแล้ว การกำเนิดใหม่ให้ผลตอบแทนมากกว่า ไตรมาสหน้า ถ้าคุณเอียงไปมากกว่านี้ คุณรู้ไหม ส่วน C&I ของหนังสือ นั่น — มันดูยุติธรรมไหมที่ฉันใช้ช่องว่างนั้น?

F. Morgan Gasior — ประธานกรรมการและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

ถูกต้อง.

Brian Martin – พันธมิตร FIG – นักวิเคราะห์

ตกลง. นั่นคือโอกาสสำหรับการขยายมาร์จิ้นคือ หากคุณสามารถถือมันได้ — ฉันเดาว่าหากคุณสามารถขยายผลตอบแทนที่คุณได้รับ หรืออาจเป็นฐานเงินทุนที่มั่นคง นั่นเป็นโอกาสสำหรับ กลับหัวกลับหาง?

ตัวยึดตำแหน่ง
F. Morgan Gasior — ประธานกรรมการและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

ใช่. ฉันจะบอกว่าน่าจะมีแหล่งข้อมูลสองสามแหล่ง หนึ่งคือหนังสือ C&I โดยเฉพาะอย่างยิ่งการใช้สายงานและการเพิ่มธุรกิจให้เป็นโอกาสที่ 1

ฉันคิดว่าประการที่สอง การเปลี่ยนตำแหน่งของสัญญาเช่าจากระดับการลงทุนขององค์กรเป็นระดับที่ไม่ใช่การลงทุนขององค์กรนั้นเป็นโอกาสที่ใหญ่เป็นอันดับสองของคุณ และโอกาสที่สามของคุณคือคุณจะเห็นการปรับขึ้นของพอร์ตสินเชื่อหลายครอบครัวที่เพิ่มขึ้นเมื่อเงินกู้ออกมา — เนื่องจากเงินกู้ไม่ได้ถูกรีเซ็ตหรือหมดการชำระเงินล่วงหน้า และผู้กู้ต้องการล็อคเงินทุนในสิ่งที่เราคิดว่าเป็น ระดับที่ค่อนข้างน่าสนใจ มันไม่เหมาะกับเราเหมือนเมื่อ 90 วันที่ผ่านมา ดังนั้นคุณจะยังเห็นข้อดีอยู่บ้าง

ฉันเพิ่งเห็นเงินกู้เมื่อวันก่อนที่เพิ่มจากสามและหนึ่งในสี่เป็นสี่ครึ่ง แต่ในอุดมคติเมื่อ 90 วันก่อน นั่นน่าจะใกล้ถึงห้าทุ่มแล้ว

Brian Martin – พันธมิตร FIG – นักวิเคราะห์

ตกลง. ดังนั้นรถกระบะที่คุณได้รับโดยเฉลี่ย ชิ้นส่วนเหล่านี้ ฉันเดาว่าคุณช่วยหาจำนวนได้ไหมว่าประเภทไหน — ถ้าไม่ใช่ — เป็น 125 คะแนนพื้นฐานที่คุณเพิ่งพูดถึงหรือไม่? นั่นเป็นเรื่องปกติมากกว่าเมื่อก่อนหรือไม่? มันยุติธรรมดีแล้วหรือที่จะคิดเกี่ยวกับมัน?

F. Morgan Gasior — ประธานกรรมการและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

ตัวยึดตำแหน่ง
รู้ไหม ฉัน — มันเป็น — มีชิ้นส่วนเคลื่อนไหวมากมายสำหรับเรื่องนี้ ไบรอัน ฉันรู้ว่าคุณกำลังพยายามที่จะวางชิ้นส่วนบนสไลด์ ฉันจะบอกคุณว่าด้านมัลติแฟมิลี่อาจจะเห็นการปรับราคา 50 ถึง 75 จุด ณ จุดนี้มากกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับสิ่งที่อาจเป็น 100 ถึง 125 เมื่อ 90 วันที่ผ่านมา

Brian Martin – พันธมิตร FIG – นักวิเคราะห์

ตกลง.

F. Morgan Gasior — ประธานกรรมการและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

คุณมีเงินกู้จาก 3s กลางถึงสูงที่จะรีไฟแนนซ์เป็น 4s กลาง ตอนนี้ฉันคิดว่า ถ้าอย่างนั้นเรื่อง C&I คุณจะมีเงินกู้ประมาณไพรม์บวก 1.5 โดยเฉลี่ย นั่นเป็นผลผลิตที่ค่อนข้างดี และสัญญาเช่า หากเราอยู่ในช่วงกลางปี ​​ค.ศ. 5 – ต่ำถึงกลางปี ​​ค.ศ. 5 ของสัญญาเช่าในระยะเวลา 36 เดือน เรากำลังดำเนินการได้ดีทีเดียว

และเราทำได้อย่างต่อเนื่อง ปริมาณเป็นสัญลักษณ์แทนขนาดใหญ่ แต่เราจะใส่สินทรัพย์ในบัญชีก็ต่อเมื่อตรงตามพารามิเตอร์ความเสี่ยงและการกำหนดราคาของเรา ไม่ใช่ความเสี่ยงที่ราคาต่ำเกินไปสำหรับระยะเวลา

Brian Martin – พันธมิตร FIG – นักวิเคราะห์

ตกลง. นั่นเป็นประโยชน์ และด้านเงินทุน มอร์แกน ฉันเดาว่าคุณคงพูดถึงในการเปิดตัวหรือเพียงแค่ความคิดเห็นเล็กน้อยเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงในกลยุทธ์การระดมทุนเท่าที่ซีดีกำลังดำเนินอยู่ ประเภทของส่วนที่เคลื่อนไหวบางส่วนที่นี่

คุณช่วยพูดถึงสิ่งที่คุณเป็นได้ไหม ฉันเดาว่า ก้าวไปข้างหน้า คุณรู้อะไรไหม ฉันเดาว่าคุณมีการเปลี่ยนแปลงเพิ่มเติมในด้านเงินทุน หรือมีกลยุทธ์ที่พวกคุณกำลังทำอยู่หรือไม่? และแค่แนวโน้ม คุณรู้ไหม ราคาเงินฝากเพิ่มขึ้น? หากเฟดหยุดชั่วคราว คุณเริ่มเห็นสัญญาณของการลดค่าใช้จ่ายด้านเงินทุนที่เพิ่มขึ้นหรือไม่? และอาจเกี่ยวข้องกับกลยุทธ์ของคุณ ฉันหมายความว่าฉันรู้ว่านั่นเป็นปัจจัยเช่นกัน

F. Morgan Gasior — ประธานกรรมการและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

ใช่. ฉันคิดว่า คุณก็รู้ — มาพูดถึงสภาวะตลาดกัน เราได้เห็นการกลั่นกรองบางอย่าง ฉันจะไม่พูดว่ามันเป็นการดูแลที่ดี

แต่เราได้เห็นการกลั่นกรองบางอย่างในอย่างน้อยอัตราการเพิ่มขึ้นกับคู่แข่ง เรียกได้ว่าเป็นการแบนราบของแนวโน้ม ซึ่งไม่จำเป็นต้องแปลว่าต้นทุนของเงินทุนลดลงเสมอไป ฉันคิดว่าเฟดจะต้องย้ายจริง ๆ เพื่อเร่งให้เกิดสิ่งนั้น

แต่เราเห็นอัตราการเปลี่ยนแปลงคงที่ และแน่นอน เราจะทำทุกอย่างที่ทำได้เพื่อปรับปรุงสิ่งนั้น สอดคล้องกับการดูแลลูกค้าและจัดการกับการแข่งขัน เท่าที่เราสามารถลดเงินทุนค้าส่งซึ่งตามที่คุณเห็นในข้อมูลที่เราให้ไว้ ยังคงให้เบต้าเพิ่มเติมจำนวนหนึ่ง และเราต้องการลดจำนวนดังกล่าวเมื่อทำได้ เราจะใช้มันถ้าเรามีการปิดจำนวนมากและดึงเข้ากองทุน มันมีเหตุผล

แต่แล้วเป้าหมายของเราคือแทนที่ และซีดีและตลาดเงินมีราคาใกล้เคียงกันในขณะนี้ ดังนั้นหากคุณจะมีตัวเลือกในการจ่ายดอกเบี้ย ทำไมไม่รับการคุ้มครองตามระยะเวลาล่ะ? บางทีนั่นอาจมีความสำคัญน้อยกว่าตอนนี้ Fed ถูกระงับ แต่เราไม่แน่ใจนักว่าเฟดจะทำอะไร

เฟดอาจไม่ค่อยแน่ใจว่าพวกเขากำลังจะทำอะไร และฉันก็อาจจะสังเกตเห็นว่าตลอดวัฏจักรอัตราดอกเบี้ยนี้ ฉันคิดว่ากลยุทธ์ได้ก่อให้เกิดผลลัพธ์ที่มีประสิทธิภาพพอสมควรในการรักษาระดับความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลาง และทำให้เราได้รับประโยชน์จากอัตราที่สูงขึ้น ในขณะที่ปกป้องข้อเสียของเราจากอัตราที่สูงขึ้นและ เราจำเป็นต้องรักษาความเป็นกลางนั้นให้มั่นคงอยู่ในตำแหน่ง

Brian Martin – พันธมิตร FIG – นักวิเคราะห์

ตกลง. และดูเหมือนว่าคุณพูดถึงเรื่องที่เกี่ยวข้องกับระยะขอบ ดูเหมือนว่าอคติจะสูงขึ้น ซึ่งดูเหมือนว่าเราใกล้จะถึงจุดสิ้นสุดแล้ว พวกคุณกำลังมองหาอะไร คุณรู้ไหม ชนิดของการได้รับเมื่อเวลาผ่านไป ฉันเดาว่ามันดูยุติธรรมสำหรับคุณไหมที่ความเอนเอียงนั้นขึ้นอยู่กับ คุณรู้ไหม ฉันรู้ว่ามีชิ้นส่วนที่เคลื่อนไหวได้มากมาย แต่อคติโดยทั่วไปดูเหมือนว่าจะสูงขึ้นและอาจสูงกว่าค่าเล็กน้อย คุณรู้ไหม พวกคุณเคยพูดถึงก่อนหน้านี้ว่าเราคิดอย่างไรเกี่ยวกับมาร์จิ้นในอนาคต หากคุณสามารถดำเนินการได้ คุณก็รู้ การขยายหนังสือ C&I และตอนนี้เฟดกำลังหยุดชั่วคราว

F. Morgan Gasior — ประธานกรรมการและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

ใช่. ฉันคิดว่าสิ่งหนึ่งที่เกี่ยวกับการที่เฟดหยุดชั่วคราวคือมันทำให้เรามีเวลามากขึ้น ถ้าคุณต้องการ เกี่ยวกับต้นทุนทางการเงิน และอย่างที่เราพูดไปเมื่อไตรมาสที่แล้ว คุณก็รู้ การปรับปรุงในผลตอบแทนของสินทรัพย์ ไม่ได้ถูกสร้างดัชนีให้เฟดเคลื่อนไหวเสมอไป ดังนั้นฉันจะเห็นด้วยกับคำกล่าวของคุณว่าอคติอาจจะกลับหัวกลับหาง ถ้าชิ้นส่วนเข้าที่

เราควรจะสร้างผลตอบแทนสินทรัพย์ที่ดีขึ้นและอย่างน้อยเราควรมีโอกาสมากขึ้นที่จะมีฐานเงินทุนที่มั่นคง และนั่นจะเป็นจุดที่อคติกลับหัวต่อส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิสามารถมาจากได้ หากเราได้ส่วนผสมทั้งหมดตามที่เราต้องการ ในทางทฤษฎีแล้ว มีความเป็นไปได้ที่จะเกินช่วงที่เรากำลังพูดถึงในปีที่แล้ว และเมื่อต้นปีนี้ แต่การผสมผสานนั้นจะต้องเกิดขึ้นและนั่นจะต้องรักษาตัวมันเอง

นั่นอาจเป็นส่วนที่ยากที่สุดของทั้งหมด

ตัวยึดตำแหน่ง
Brian Martin – พันธมิตร FIG – นักวิเคราะห์

ตกลง. นั่นยุติธรรม แล้วเรื่องค่าใช้จ่ายล่ะ? ฉันเดาว่า ถ้าคุณทำได้ — ฉันรู้ว่ามีบางอย่างผิดปกติ — อย่างน้อยที่ดูเหมือนของแปลก ๆ ในไตรมาสที่แล้ว ก็มีนิดหน่อยในไตรมาสนี้ เหมือนกับที่คุณเริ่มคิดถึงฤดูกาลปกติของไตรมาสแรกที่กำลังจะหมดไป และฉันเดาว่า ความคิดริเริ่มที่คุณได้ดำเนินการในช่วงสองสามไตรมาสที่แล้วในการพยายามลดค่าใช้จ่ายในอนาคต ฉันหมายถึง มีการเปลี่ยนแปลงมากมายในมุมมองรายปีของคุณเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายหรือไม่? หรือเราควรคิดยังไงดี?

F. Morgan Gasior — ประธานกรรมการและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

ฉันจะมอบสิ่งนี้ให้ Paul ในอีกสักครู่ แต่ในวงกว้าง คุณสังเกตถูกต้องแล้วว่าเราวางตำแหน่งในช่วงสองสามไตรมาสที่แล้วเพื่อลดระดับคอมพ์ และอีกครั้ง เมื่อพิจารณาจากรูปร่างของเส้นอัตราผลตอบแทนและความเอนเอียงของผลตอบแทนในตลาด คุณก็รู้ว่าการมุ่งเน้นนั้นจำเป็นต้องดำเนินต่อไป เป็นสิ่งหนึ่งที่เราควบคุมได้มากที่สุด

แต่ขอให้พอลพูดในระดับที่เฉพาะเจาะจงมากขึ้น

Paul Cloutier – ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน เหรัญญิก และรองประธานบริหาร

สำหรับปี 2019 ค่าใช้จ่ายของเราจะยังคงสอดคล้องกับแนวทางที่เราให้ไว้ก่อนหน้านี้ มันเป็นแค่ส่วนหน้า ค่าใช้จ่ายบางส่วน แต่ค่าใช้จ่ายน่าจะกลับมาเป็นปกติในไตรมาสที่สองเป็นประมาณ 9.5 ล้านดอลลาร์สำหรับไตรมาสนี้ และมีแนวโน้มลดลงจากที่นั่นในช่วงครึ่งหลังของปี เนื่องจากค่าชดเชยบางส่วนลดลง เมื่อคุณดูไตรมาสแรก ฉันหมายถึง เรามีของแปลกสองสามอย่าง ฝา 215

ตัวยึดตำแหน่ง
เรามีค่าใช้จ่ายในการกำจัดหิมะ 327,000 ดอลลาร์ ซึ่งหวังว่าจะไม่เกิดขึ้นอีกในไตรมาสที่สองหรือสาม ดังนั้นเมื่อคุณนำทั้งสองออก คุณกำลังดูฐาน 9.5 ล้านดอลลาร์สำหรับไตรมาสที่สอง จากนั้นเราจะเริ่มลดค่าใช้จ่ายดังกล่าว เนื่องจากค่าชดเชยบางส่วนได้ผลดี ดังนั้น ถ้าคุณดูตลอดทั้งปี เราจะยังคงอยู่ใน 38 ล้านดอลลาร์นั้น รวม 38.5 ล้านดอลลาร์สำหรับปีนั้น

แต่เมื่อคุณเข้าสู่ไตรมาสที่สามและสี่ คุณจะเห็นว่ามันลดลงต่ำกว่า 9.5 ล้านดอลลาร์ต่อไตรมาส

Brian Martin – พันธมิตร FIG – นักวิเคราะห์

ตกลง. สมบูรณ์แบบ. นั่นเป็นประโยชน์พอล ฉันรู้สึกทราบซึ้ง.

และใช่ ฉันหวังว่าเราจะไม่มีค่าใช้จ่ายในการกำจัดหิมะในไตรมาสที่สอง แม้ว่าเราจะมีวันที่หิมะตกก็ตาม ฉันรู้ว่าพวกคุณตั้งข้อสังเกตว่า ดังนั้นอาจแค่สองสิ่งสุดท้าย แค่รายได้ค่าธรรมเนียม

ฉันหมายความว่ามีสองสามอย่าง ฉันเดาว่า ไตรมาสนี้ลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับอัตราการวิ่งครั้งก่อน และฉันรู้ว่าโดยทั่วไปแล้ว มันไม่ใช่องค์ประกอบหลักของรายได้ แต่มีรายการที่ผิดปกติใด ๆ ในด้านรายได้ค่าธรรมเนียมหรืออาจมีอัตราที่ต่ำกว่าเล็กน้อยที่นี่หากไม่ได้รับหลักทรัพย์ คุณรู้ไหม วิธีคิดที่ดีกว่าในอนาคต คุณรู้หรือไม่?

F. Morgan Gasior — ประธานกรรมการและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

ใช่. แน่นอน หลักทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นในไตรมาสที่สี่และไตรมาสแรกมีสองเหตุการณ์ที่เราไม่คาดว่าจะเกิดขึ้นอีก ในด้านเงินฝาก เรา — ฉันคาดว่าแนวโน้มระยะยาวเหล่านั้นจะยังคงอยู่ เช่นเดียวกับการเปลี่ยนแปลงชีวิต เราเราเห็นผลิตภัณฑ์บางอย่างที่เรามีในด้านเงินฝากซึ่งสร้างรายได้ค่าธรรมเนียมเพิ่มเติมบางส่วน

ฉันไม่แน่ใจว่าจะเพียงพอที่จะชดเชยแนวโน้มที่กว้างขึ้นของรายได้ค่าธรรมเนียมเงินฝากรายย่อยได้อย่างสมบูรณ์ ด้านความน่าเชื่อถือคือ เราจะเห็นความผันผวนเพิ่มขึ้นอีกเล็กน้อย คุณทราบไหม มันคือความสมดุลระหว่างการเพิ่มธุรกิจทรัสต์ใหม่ โดยขึ้นอยู่กับโครงสร้างค่าธรรมเนียมและโครงสร้างการจัดการสินทรัพย์ที่ลูกค้าเลือก กับการกระจายใดๆ ในประชากรสูงอายุ คุณจะเห็นว่า เชื่อใจที่จะเริ่มแยกย้ายกันไป บางครั้งกลุ่มใหญ่ขึ้น และสิ่งเหล่านี้อาจอยู่ที่ใดก็ได้ในสเปกตรัม

มันเพิ่งเกิดขึ้นในไตรมาสแรก เรามีการกระจายลูกค้าระยะยาวที่มีความสัมพันธ์ในการบริหารความไว้วางใจเต็มรูปแบบ และด้วยเหตุนี้จึงมีค่าธรรมเนียมสูงสุด ในทางกลับกัน เราแทนที่สินทรัพย์เหล่านั้นและเมื่อเราเริ่มขยายสินทรัพย์ที่ไว้วางใจได้ แต่อัตราเฉลี่ยของการเติบโตนั้นต่ำกว่าที่เราสูญเสียไป คุณจะเห็นว่า เช่นเดียวกับในธุรกิจรายรับค่าธรรมเนียม คุณจะเห็นความผันผวนเล็กน้อยในเรื่องนั้น แต่เราหวังว่ารายได้ของทรัสต์จะมีอคติเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเวลาผ่านไปจากการเติบโตที่เราทำได้

จากนั้นการจัดการค่าใช้จ่ายในแผนกทรัสต์ก็มีความสำคัญเช่นกัน และเราได้ดำเนินการเพื่อปรับปรุงความสามารถในการทำกำไรโดยรวมจากแผนกทรัสต์ และเราค่อนข้างสบายใจและมั่นใจกับทิศทางนั้น ในด้านเงินกู้ เราเริ่มเห็นรายได้ค่าธรรมเนียมเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากการใช้ไลน์และดึงจากแหล่งเงินกู้ เพื่อที่มันจะเป็นบวกเจียมเนื้อเจียมตัวในอนาคต

และเราเห็นธุรกรรมในตลาดทุนที่เข้ามาในตลาดนั้นว่ามีการแข่งขันสูงอย่างไม่น่าเชื่อ เราเคยเห็นคนทำข้อตกลงโดยมีค่าธรรมเนียมเป็นศูนย์ แล้วพวกเขาก็ได้รับเงินใต้โต๊ะจากผู้ให้กู้ DUS ดังนั้นจึงเป็นเรื่องที่น่าสนใจที่ตลาดจะกำหนดราคาบริการของพวกเขาในตอนนี้ อย่างที่เรารู้ๆ กันอยู่ ว่าเรามีความมั่นใจน้อยลงและตรงไปตรงมา เพราะเรายังไม่ได้รับมือกับเคล็ดลับความสำเร็จในสูตรนั้น

แต่เนื่องจากเราไม่มีฐานรายจ่ายสำหรับเรื่องนั้นจริงๆ อะไรก็ตามที่เราทำได้แทบจะเป็นน้ำเกรวี่ และด้วยเหตุนี้ จึงเป็นกำไรที่บริสุทธิ์สำหรับเรา

Brian Martin – พันธมิตร FIG – นักวิเคราะห์

ตกลง. ดังนั้นฉันหมายความว่า ดูเหมือนว่าจะไม่มีอะไรผิดปกติในตัวเลขที่ต่ำกว่านี้ในไตรมาสนี้ อาจจะมี — บางอย่างเกี่ยวกับเงินฝากมากกว่า บางทีเราแค่คิดถึงสิ่งนั้น คุณก็รู้ สูงกว่าที่เราอยู่ในปัจจุบันนิดหน่อยแต่ไม่มากทั้งหมด

ดังนั้นมันยังคงลดลงจากที่เคยเป็นมา แต่การเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากไตรมาสแรกนั้นยุติธรรมที่จะคิด ดังนั้น —

F. Morgan Gasior — ประธานกรรมการและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

ใช่. ฉันจะเห็นด้วยกับการประเมินนั้น

Brian Martin – พันธมิตร FIG – นักวิเคราะห์

ตกลง. และอันสุดท้ายเป็นเพียงแค่การซื้อหุ้นคืนหรือการใช้ทุนแบบใดแบบหนึ่ง ณ จุดนี้ ประเภทของการจัดลำดับความสำคัญ และพวกคุณได้ดำเนินการหลายอย่างในหน้านี้ในการซื้อคืน แต่คุณอยู่ในตำแหน่งใดในการซื้อคืนและอาจในแง่ของการควบรวมกิจการหรือการใช้ทุนอื่น ๆ ?

F. Morgan Gasior — ประธานกรรมการและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

ก่อนที่เราจะออกจากงบดุลและงบกำไรขาดทุน สิ่งหนึ่งที่ควรทราบคือ เห็นได้ชัดว่าคุณภาพสินทรัพย์มีการปรับปรุงอย่างต่อเนื่องและการเลือกสินทรัพย์ยังคงมุ่งเน้นต่อไป และข้อดีอย่างหนึ่งของสิ่งนั้นคืออัตราส่วนการสูญเสียในพอร์ตโฟลิโอยังคงดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง ดังนั้นเราจึงหวังเป็นอย่างยิ่งว่าเราจะได้รับการเติบโตของ C&I จากไตรมาสที่สองที่เราตั้งตารอ แต่ในขณะนี้ เราคิดว่าเราสามารถเห็นการฟื้นตัวของ ALLL อยู่ที่ประมาณ 200,000 ถึง 300,000 สำหรับไตรมาสที่สอง เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงในอัตราส่วนการสูญเสีย

ถ้าคุณจำได้ เราขายเงินกู้ด้านอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ในปี 2559 และขาดทุน การสูญเสียนั้นกำลังกลิ้งออกไปเมื่อมองย้อนกลับไปสามปี และจะปรับปรุงอัตราส่วนสำรองสำหรับ CRE อย่างมีนัยสำคัญ ตอนนี้เราหวังว่าจะดูดซับการเติบโตของสินเชื่อให้ได้มากที่สุดสำหรับไตรมาสที่สอง

ดังนั้น หากโลกเป็นฝ่ายชอบเราจริงๆ คุณจะไม่เห็นงบกำไรขาดทุนใน ALLL เลย และเราจะมีรายได้ดอกเบี้ยที่ยอดเยี่ยมสำหรับไตรมาสที่สองและเข้าสู่ไตรมาสที่สาม หันไปซื้อหุ้นคืน อีกครั้งที่กำลังทำงานอยู่ คุณก็รู้ เราสามารถ ซื้อคืนหุ้น และสร้างผลกระทบต่อ EPS ได้อย่างมีประสิทธิภาพ

และในขณะเดียวกัน เรายังคงเพิ่มมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นที่จับต้องได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่เราเคยซื้อขายกันในช่วงไตรมาสแรก จากนั้นเราจะพิจารณาทำต่อไป ฉันจะบอกว่าถ้าเราสามารถได้หุ้นเองที่หรือต่ำกว่า 15 ล้านหุ้น ไม่มากก็น้อยในช่วง 12 เดือนข้างหน้า นั่นจะเป็นเป้าหมายที่ดีที่จะมี แน่นอน ถ้าราคาหุ้นปรับตัวดีขึ้นมาก คุณก็รู้ ถ้าราคากลับมาถึงจุดที่เราอยู่ในไตรมาสที่สองของปีที่แล้ว มันก็จะยิ่งท้าทายขึ้นเล็กน้อย เพราะคุณรู้ไหม การซื้อหุ้นแพงกว่านิดหน่อย

ดังนั้นเราอาจไม่สามารถบรรลุเป้าหมายนั้นได้หากราคาหุ้นฟื้นตัวอย่างมากจากจุดที่เราอยู่ในไตรมาสที่สองของปีที่แล้ว นั่นจะเป็นข่าวดีสำหรับทุกคน แต่นั่นจะยังคงเป็นเป้าหมายหากเราอยู่ในสิ่งแวดล้อมที่เราเป็นอยู่ทุกวันนี้ และในด้านการควบรวมกิจการ เรากำลังพิจารณาโอกาสเล็กๆ น้อยๆ สองสามอย่าง ซึ่งในตอนแรกเหมาะสมกับพารามิเตอร์ของเราในแง่ของความเสี่ยงด้านเครดิตโดยรวมต่ำ

และเป็นโอกาสของธนาคารชุมชนที่เล็กกว่า แต่เรายังคงทำงานผ่านองค์ประกอบที่แม่นยำของฐานเงินฝากโดยมองหาความเสี่ยงด้านเครดิตที่อาจแฝงอยู่ในพอร์ตโฟลิโอ แต่ดูเหมือนว่าพอร์ตโฟลิโอจะดูสะอาดตาในตอนนี้จากมุมมองในช่วงเวลาหนึ่ง แต่ยังเร็วเกินไปที่จะบอกว่าเราจะทำบางสิ่งให้เสร็จหรือไม่ แต่เราเห็นโอกาสบางอย่างที่นั่น และนั่นจะช่วยได้ในสองด้าน

แน่นอน เราจะได้รับประโยชน์จาก — เพียงฐานสินทรัพย์ที่สร้างรายได้มากขึ้นเท่านั้น เราได้รับอัตราส่วนประสิทธิภาพที่ดีขึ้นจากสิ่งนั้น แน่นอน ปรับใช้ทุนอย่างมีประสิทธิภาพยิ่งขึ้น และนั่นสามารถช่วยเพิ่มกำไรต่อหุ้นได้อย่างมากหากเราระมัดระวังเกี่ยวกับเรื่องนี้

Brian Martin – พันธมิตร FIG – นักวิเคราะห์

ตกลง. และแค่เตือนฉัน มอร์แกน ฉันหมายถึงอะไร — กิจกรรมที่คุณทำในด้านการซื้อคืน เพิ่มการอนุญาต และคุณก็รู้ จากนั้นทำการซื้อคืนที่คุณทำในไตรมาสนี้ ฉันหมายถึงที่ — ฉันเดาว่าการอนุญาตจะเหลือเท่าไรในขณะที่เรายืนอยู่ในวันนี้? และเมื่อสิ้นสุดไตรมาสหลังจากการซื้อคืน

F. Morgan Gasior — ประธานกรรมการและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

ไม่มาก ไม่เกิน 100,000 หุ้น เล่นไพ่ออนไลน์ ดังนั้นฉันหวังว่าคณะกรรมการจะพิจารณาเรื่องนี้ เร็ว ๆ นี้ และฉันคาดว่าพวกเขาจะขยายและขยายการอนุญาตต่อไป ซึ่งสอดคล้องกับสิ่งที่เราพูดก่อนหน้านี้ไม่มากก็น้อย ไม่รับประกันว่าเราจะใช้มันทั้งหมด แต่ฉันรู้ว่าพวกเขาต้องการมันออกมา ดังนั้นจึงพร้อมใช้งานหากเราเห็นโอกาสในการดำเนินการกับมัน

Brian Martin – พันธมิตร FIG – นักวิเคราะห์

ตกลง. ดังนั้นเหลือเพียง 100,000 เว็บแทงบอลสเต็ป2 เล่นไพ่ออนไลน์ ในการอนุมัติปัจจุบัน ณ ไตรมาสแรก ดังนั้น — และการตัดสินใจที่จะ —

F. Morgan Gasior — ประธานกรรมการและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

คอยติดตาม.

Brian Martin – พันธมิตร FIG – นักวิเคราะห์

ใช่ คอยติดตาม ตกลง. ไม่เป็นไร. ฉันคิดว่านั่นคือทั้งหมดที่ฉันมีผู้ชาย

ฉันซาบซึ้งที่คุณสละเวลามอร์แกน ขอบคุณมาก.

โอเปอเรเตอร์

ขอขอบคุณ. [คำแนะนำผู้ประกอบการ]

F. Morgan Gasior — ประธานกรรมการและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

ในขณะนี้ ดูเหมือนว่าจะไม่มีคำถามเพิ่มเติม เราขอขอบคุณทุกคนสำหรับคำถามเชิงลึกและการมีส่วนร่วมในการประชุม และเราหวังว่าจะได้พูดคุยกับคุณหลังจากสิ้นสุดไตรมาสที่สอง ขอให้มีความสุขในฤดูใบไม้ผลิและฤดูร้อน